Trhy zůstávají s rozjezdem roku 2023 volatilní, po silném dvoutýdenním růstu následovalo několik dní ztrát. Protivětry zůstávají zřejmé: inflace, ačkoli se zmírňuje, zůstává vysoká a Federální rezervní systém je i nadále odhodlán bojovat s prudkým růstem cen, a to i za cenu rizika recese. Na druhou stranu akcie našly podporu v celkovém zlepšení nálady, protože investoři věří, že trend poklesu míry inflace může zůstat zachován.
Tržní prostředí tak představuje něco jako bludiště, kombinaci pevné půdy pod nohama a nástrah. Jak tedy v tomto prostředí najít další žhavou akcii k nákupu? Jedním ze způsobů může být vyhledávání akcií, které podpořili zejména analytici velkých investičních bank, jako je například bankovní gigant z Wall Street J. P. Morgan.
Zdroj: Getty Images
Akcioví analytici této firmy vybrali dvě akcie, které považují za vítěze pro nadcházející rok – a to vítěze se značným nárůstem, řádově o 40 % a více. Po projití těchto akcií databází je zřejmé, že zbytek ulice s nimi souhlasí – každá z nich získala konsenzuální hodnocení „Strong Buy“. Podívejme se na podrobnosti.
Cinemark Holdings, Inc. (CNK)
První na řadě je Cinemark Holdings, jedna z největších světových společností provozujících kina. Mezi značky Cinemark patří Century, Tinseltown a Rave a společnost má celkem 5 835 sálů provozovaných v 517 kinech rozmístěných ve 42 státech USA a 15 zemích Střední a Jižní Ameriky.
Stejně jako mnoho jiných společností zábavního průmyslu utrpěla společnost Cinemark v období pandemických omezení v roce 2020 a v roce 2021 velké ztráty. Od druhé poloviny roku 2021 však společnost zaznamenala oživení – vládní a zdravotnické úřady začaly omezení rušit a zákazníci začali vyhledávat volnočasové aktivity mimo domov, mimo jiné i v kinech. Tržby společnosti Cinemark začaly růst v roce 2021 a vrcholu dosáhly ve druhém čtvrtletí loňského roku. V posledním vykázaném čtvrtletí, 3Q22, vykázala společnost Cinemark horní hranici 650 milionů dolarů. Toto číslo bylo meziročně o působivých 50 % vyšší.
Zdroj: Getty Images
Výsledky tržeb byly způsobeny výrazným nárůstem počtu návštěvníků. Za tři měsíce končící 30. září 2022 společnost zaznamenala 48,4 milionu návštěvníků, a to jak na americkém, tak na mezinárodním trhu. Meziročně to bylo o 57,6 % více. Devítiměsíční čísla za leden až září 2022 byla ještě působivější: skok z 57,5 milionu v roce 2021 na 133,5 milionu, což představuje 132% nárůst.
Cinemark oznámí svá čísla za 4. čtvrtletí roku 2022 koncem února. Výsledky by měly být zajímavé, protože budou zahrnovat uvedení filmových trháků „Black Panther: Wakanda Forever“ a „Avatar: Cesta vody“ a smlouva společnosti s ESPN o promítání zápasů play-off a mistrovství v univerzitním fotbale v prosinci až lednu.
Akcie společnosti Cinemark klesly o téměř 45 % oproti svým červencovým maximům a svezly se na horské dráze nálady investorů. Dobrou zprávou pro akcionáře však je, že se tento sentiment může změnit k lepšímu. Analytik JPMorgan David Karnovsky svým klientům radí, aby akcie nakoupili, a věří, že do roka by mohly dosáhnout 15 dolarů. Pro představu, akcie Cinemark včera uzavřely na 10,70, takže to znamená nárůst o 40 %.
„Domníváme se, že poměr rizika a odměny je příznivější pro pozitivní pohled na akcie. Výprodej, který zaznamenáváme, byl z velké části způsoben výkonem filmu Avatar: Cesta vody, který byl uveden do kin 16. prosince; zatímco úvodní víkend nedosáhl našich očekávání, film od té doby prokázal silné postavení a pravděpodobně skončí v první desítce nejvýdělečnějších domácích filmů všech dob. Výsledkem je, že se domníváme, že trh si špatně vyložil širší filmovou nabídku, namísto toho, aby pokračování považoval za další důkaz odolné poptávky, zejména v podmínkách změkčující ekonomiky,“ vysvětlil Karnovsky.
Se sedmi posledními zaznamenanými analytickými hodnoceními, z nichž je šest nákupních a jen jedno držet (tj. neutrální), si akcie CNK vysloužily konsenzuální hodnocení Strong Buy. Akcie se prodávají za 10,70 USD a jejich průměrná cílová cena 15,57 USD znamená roční zisk ~45 % z této úrovně.
Copa Holdings, S.A. (CPA)
Od filmů se přesuneme k leteckým společnostem – konkrétně k jednomu z hlavních latinskoamerických dopravců, společnosti Copa Holdings. Copa je mateřská společnost, která působí prostřednictvím dvou dceřiných leteckých společností: Copa Airlines, větší dopravce, sídlí v Panamě a obsluhuje destinace v Karibiku, na severu Jižní Ameriky a v Severní Americe, zatímco Copa Colombia je domácím dopravcem ve své stejnojmenné zemi, s linkami do měst na severu Jižní Ameriky a do centra Copa Airlines v Panamě. Třetí dceřiná společnost, Wingo, je nízkonákladový regionální dopravce. Holdingová společnost sídlí v Kolumbii.
Zdroj: Getty Images
V posledním sledovaném čtvrtletí (3Q22) dosáhla Copa nejvyššího obratu 809,4 milionu USD. Společnost uznala, že omezení COVID značně zkreslila údaje za roky 2020 a 2021, a poskytla srovnávací informace za rok 2019, poslední rok před pandemií. Tržby za 3Q22 vzrostly o 14,3 % ve srovnání s 3Q19. Čtvrtletní čistý zisk ve výši 115,9 milionu USD byl rovněž vyšší, a to o 11,4 % ve srovnání s předpandemickým 3Q19. Společnost Copa rovněž vykázala solidní držbu hotovosti, a to ve výši 1,1 miliardy dolarů. Kč, což odpovídalo 42 % celkových příjmů za předchozích 12 měsíců.
Společnost Copa Holdings rovněž zveřejňuje měsíční statistiky o přepravě ze všech svých leteckých společností. Pokud se podíváme na nejnovější statistiky, společnost Copa vykázala v prosinci nárůst, přičemž počet dostupných sedadlových mil (měřítko celkové kapacity sedadel) se oproti roku 2019 zvýšil o 7,7 % a počet příjmových pasažérských mil (měřítko počtu platících cestujících) se oproti roku 2019 zvýšil o 6,1 %.
Analytik Guilherme Mendes ve svém pokrytí této akcie pro JPMorgan uvádí řadu přesvědčivých důvodů, proč do společnosti Copa nyní nakupovat. Píše: „Podle našeho názoru Copa nabízí zajímavou kombinaci: (i) diskontované ocenění, které se v současné době obchoduje s 25% diskontem oproti historickému průměru EV/EBITDA, a (ii) relativně komfortní rozvahu, kdy se očekává, že zadluženost na konci roku 2023 bude činit pouze 1,8x čistého dluhu k EBITDA, což je nejnižší hodnota mezi latinskoamerickými dopravci. K tomu je třeba připočíst, že okamžitá likvidita společnosti Copa vůči krátkodobým závazkům je nejlepší ze skupiny. Naše hodnota EBITDA v roce 2023 je o 2 % vyšší než konsenzuální odhady.“
Za tímto účelem Mendes uděluje akciím rating Overweight (tj. Buy) a cílovou cenu 132 USD, což znamená, že akcie čeká zisk ~44 %.
Celkově je zřejmé, že Wall Street zde obecně souhlasí s býky; akcie mají 7 nedávných recenzí a všechny jsou pozitivní, což znamená jednomyslné konsenzuální hodnocení Strong Buy. Akcie CPA stojí 91,88 USD a jejich průměrná cílová cena 128,14 USD znamená v horizontu jednoho roku ~40% zisk.
