Ačkoli loňský rok nebyl pro akciové investory nijak zvlášť dobrý, alespoň jeden muž ho zakončil s úsměvem. Ken Griffin, miliardář a zakladatel hedgeového fondu Citadel, loni nejenže překonal trhy – podařilo se mu je překonat s rozdílem 16 miliard dolarů. Jednalo se o nejvyšší roční zisk, jaký kdy hedgeový fond na Wall Street zaznamenal, a odrážel 38% výnosnost vlajkového fondu Citadel.
Všichni víme, že minulá výkonnost není zárukou budoucích zisků – ale je jen lidské chtít následovat vítěze a Griffinův úspěch na skutečně medvědím trhu ho prozatím staví nad běžné lidi.
Nedávná hlášení regulačních úřadů ukazují, že Griffin se ve velké míře zaměřil na dividendové akcie s vysokým výnosem, což je tradiční defenzivní hra na akciovém trhu.
Zdroj: Getty Images
S využitím databáze jsme vytáhli podrobnosti o dvou Griffinových krocích, přičemž v obou případech se jedná o akcie s ratingem Buy a dividendovým výnosem přesahujícím 6 %. Můžeme se obrátit na analytiky Wall Street, abychom zjistili, co dalšího mohlo přivést Griffinovu pozornost k těmto akciím. Podívejme se na ně blíže.
New York Community Bancorp (NYCB)
Začneme společností New York Community Bancorp, která je významným představitelem bankovního sektoru. NYCB nedávno koupila banku Flagstar a je nyní jednou z největších regionálních bank v USA. Banka nabízí celou škálu služeb pro retailové i komerční zákazníky, včetně poskytování hypoték a služeb.
Společnost oznámila 31. ledna výsledky za 4Q22 a celý rok a zaznamenala okamžitý pozitivní vliv na své akcie. Finanční zpráva ukázala, že hospodářský výsledek za 4. čtvrtletí činil 30 centů na zředěnou akcii, což je přesně stejný výsledek jako před rokem – ale výrazně nad očekávanými 20 centy. Celoroční zisk na akcii dosáhl 1,26 USD na zředěnou akcii, zatímco v roce 2021 to bylo 1,20 USD.
Zdroj: Getty Images
Co se týče rozvahy, banka disponovala aktivy ve výši 90,1 miliardy USD, zatímco na konci 4Q21 to bylo 63 miliard USD. Tato celková částka zahrnovala aktiva ve výši 25,8 miliardy USD, která vznikla během akvizice společnosti Flagstar.
V lednu také NYCB oznámila další výplatu dividend, a to na 16. února. Výplata ve výši 17 centů na kmenovou akcii činí ročně 68 centů a přináší výnos 7,1 %. Společnost drží dividendu na úrovni 17 centů na akcii od roku 2016 a její historie výplat sahá až do roku 1994.
Ken Griffin zjevně považuje tuto bancorp za rozumnou investici, protože z jeho nedávných hlášení za 4. čtvrtletí vyplývá, že nakoupil ve velkém. Griffin totiž rozšířil svou stávající pozici v NYCB o více než 12,4 milionu akcií – tedy o neuvěřitelných 13 215 %. Jeho vlastnický podíl ve společnosti má nyní hodnotu přes 119 milionů USD.
Griffin není jediný, kdo má na tyto akcie býčí náladu. Pětihvězdičkový analytik Jon Arfstrom, který pro RBC pokrývá NYCB, zaujímá býčí postoj a píše: „Základní trendy považujeme za příznivé díky silnému organickému růstu úvěrů a vkladů, lepší než očekávané expanzi marží a stabilní úvěrové kvalitě. Společnost navíc oznámila významnou restrukturalizaci hypotečního podnikání Flagstar, která by měla časem přispět ke zlepšení nákladové základny a efektivity. Celkově se domníváme, že výhled je přiměřený, i když závisí na úspěšném provedení integrace a restrukturalizace společnosti Flagstar.“
Do budoucna Arfstrom stanovuje pro akcie NYCB rating Outperform (tj. Buy) a cílovou cenu 12 USD. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného zhodnocení ceny má akcie ~33% profil potenciálního celkového výnosu.
Pokud se podíváme na širší obrázek, zjistíme, že společnost NYCB v poslední době hodnotilo 11 analytiků; jejich hodnocení zahrnuje 5 na Buy a 6 na Hold, což představuje konsenzuální hodnocení Moderate Buy.
Newell Brands Inc. (NWL)
Z bankovnictví přejdeme na základní spotřební zboží. Newell Brands možná není jméno, které znáte – ale je téměř jisté, že jste výrobky této společnosti používali. Newell je výrobcem a distributorem známých značek, jako jsou pera Paper Mate a Parker, nože X-Acto, markety Sharpie, kontejnery Rubbermaid, kočárky Baby Jogger a dokonce i Mr. Coffee.
Přestože společnost Newell zasahuje do řady aspektů každodenního života, byla v uplynulém roce vystavena inflačním tlakům. S růstem cen začali spotřebitelé omezovat nákupy nepotřebných věcí – zároveň však společnosti jako Newell čelily tlaku i ve svých vlastních nákupních kancelářích, protože náklady na suroviny rostly.
Zdroj: Getty Images
Výsledkem byl podle nedávno zveřejněných výsledků společnosti za 4Q22 meziroční pokles tržeb. Čtvrtletní čisté tržby se snížily o 18,5 % na 2,3 miliardy dolarů; hlavní tržby poklesly o 9,4 %. Společnost rovněž zaznamenala pokles zisku na akcii bez použití metodiky GAAP z 53 centů ve 3. čtvrtletí na pouhých 16 centů za 4. čtvrtletí. Nicméně zisk na akcii za 4. čtvrtletí překonal očekávání s velkým náskokem; analytici očekávali pouze 11 centů na akcii.
Newell zároveň udržel svou velmi spolehlivou výplatu dividendy. Společnost tento měsíc vyhlásila další výplatu na 15. března ve výši 23 centů na kmenovou akcii. Newell drží dividendu na této úrovni od roku 2017 a anualizovaná výplata 92 centů nyní přináší výnos 6,1 % – přibližně trojnásobek průměrného dividendového výnosu, který lze nalézt mezi firmami kótovanými na burze S&P.
Je zřejmé, že Ken Griffin viděl v Newell Brands něco hodnotného; měl na akciích otevřenou pozici a ve 4. čtvrtletí naložil dalších 2 285 158 akcií. Tím rozšířil svůj podíl ve společnosti NWL o více než 300 % a získal tak podíl ve výši více než 45 milionů USD.
Zdroj: Getty Images
Griffin zde není jediným býkem. Analytička Andrea Teixeiraová z J.P. Morgan ve svém zpravodajství o této společnosti vyrábějící spotřební zboží vidí, že jí vyklízí cestu vpřed.
„Z dlouhodobého hlediska zůstáváme pozitivní, neboť se domníváme, že po 1H23 (s postupným pokrokem ve 2Q23) se začnou projevovat přínosy restrukturalizace (projekt OVID a projekt Phoenix představený již v lednu), která spolu s nedávnou změnou ve vedení oznámenou v prosinci umožní lepší realizaci tohoto plánu. Společnost sice zaznamenává větší než původně očekávaný tlak v některých diskrečnějších kategoriích nebo v těch, které jsou více vystaveny spotřebitelům s nízkými příjmy (např. malé spotřebiče, bytové vůně), ale očekáváme, že většina útlumu bude ve 2H23 dohnána jinde (např. v oblasti komerčních řešení a výprodejů v oblasti vzdělávání a rozvoje),“ vyjádřila se Teixeiraová.
„Ačkoli investoři mohou vzhledem k nejistotě ohledně další trajektorie spotřebitelů jen ‚vyčkávat a sledovat‘, myslíme si, že současné ocenění je příliš levné na to, abychom ho ignorovali,“ shrnula analytička.
Podle názoru Teixeiraové si příležitosti společnosti Newell zaslouží hodnocení Overweight (tj. Buy) a její cílová cena 18 USD naznačuje, že má v příštím roce prostor pro 18% zhodnocení akcií.
Celkově má Newell Brands 9 nedávných hodnocení od analytiků z Wall Street a tato hodnocení jsou rozdělena po 4 na Koupit nebo Držet a 1 na Prodat – to vše dohromady dává konsenzuální hodnocení Mírně koupit.
