Náš digitální svět je založen na počítačové technice a tato technika bude stále autonomnější a všudypřítomnější. A to zase jen podtrhuje trvalý význam online bezpečnosti. S rostoucí digitální automatizací je právě teď důležitější než kdy jindy začít upevňovat digitální ochranu.
V této souvislosti se Gabriela Borgesová ze společnosti Goldman Sachs zaměřila na odvětví kybernetické bezpečnosti. Analytička vidí několik dynamik odvětví, které jsou příznivé pro dlouhodobé investory, včetně: „(1) Multiproduktové platformy nabraly na síle a jsou blíže k vyřešení problému, jak zůstat inovativní v subsegmentech, které jsou historicky definovány produktovými cykly boomu a propadu. (2) Odvětví je méně cyklické, protože mix se přesouvá od hardwaru k SaaS, a vzhledem k důslednému upřednostňování výdajů na bezpečnost v podnikových rozpočtech.“
Borgesová nás neopouští s makro pohledem na odvětví. Analytička dále pokračuje v rozboru na mikroúrovni a vybírá dvě akcie z oblasti kybernetické bezpečnosti, které považuje za potenciální vítěze v dlouhodobém horizontu.
Zdroj: Getty Images
Ve skutečnosti Borgesová není jediná, kdo na tyto akcie pěje chválu. Podle databáze se každá z nich může pochlubit konsensuálním hodnocením „Strong Buy“ od širší analytické komunity a nabízí dvouciferný potenciál růstu v příštím roce. Podívejme se na ně blíže.
CrowdStrike Holdings (CRWD)
Prvním tipem společnosti Goldman, na který se podíváme, je CrowdStrike, výrobce špičkové řady Falcon Endpoint Protection a lídr v ekosystému kybernetické bezpečnosti. Produkty společnosti CrowdStrike stanovily průmyslový standard pro ochranu online sítí a pro digitální bezpečnost a zahrnují řadu cloudových modulů pro širokou škálu aplikací. Společnost zpřístupňuje tyto produkty formou předplatného prostřednictvím modelu Software-as-a-Service.
Společnost ve své poslední čtvrtletní zprávě za 3. čtvrtletí fiskálního roku 2023 uvedla některé solidní ukazatele. Tržby se meziročně zvýšily o 53 % na 581 milionů dolarů a roční opakované tržby ve výši 2,34 miliardy dolarů vzrostly o 54 %. Co se týče výsledku hospodaření, společnost CrowdStrike vykázala za 3. fiskální čtvrtletí zisk ve výši 40 centů na akcii podle ukazatelů mimo GAAP, čímž překonala konsenzuální odhad 32 centů na akcii.
Zdroj: Getty Images
Společnost však poskytla výhled tržeb, který zaostal za odhady. Konkrétně se očekávají tržby za 4. čtvrtletí v rozmezí 619,1 až 628,2 milionu USD, což je pod odhady ulice ve výši 634,2 milionu USD.
Gabriela Borgesová z Goldman Sachs sice uznává, že současné tržní podmínky působí na akcie jako protivítr, ale věří, že mají dobré předpoklady pro silný růst.
„Očekáváme zmírnění tempa růstu… způsobené především pomalejším růstem TAM koncových bodů a pomalejším tempem získávání tržního podílu – a věříme, že trh to dobře chápe. Ve střednědobém horizontu 1) očekáváme stabilní růst v oblasti koncových bodů (více než 80 % ARR) na základě našeho modelu tržního podílu zdola nahoru, který naznačuje, že technologie nové generace pro koncové body dnes drží téměř 50% podíl; 2) očekáváme nadprůměrný růst v oblasti cloudu, kde je podle našich rozhovorů v oboru CrowdStrike konkurenceschopný vzhledem ke svým klíčovým kompetencím v oblasti sběru a monitorování dat,“ vyjádřila se Borgesová.
„V kombinaci s dnešní silnou tvorbou FCF a resetem čísel ve 3Q23 (tržby na ulici 2023 byly v posledních 3 měsících revidovány o 3 % níže) se domníváme, že poměr rizika a odměny je atraktivní,“ shrnula analytička.
Celkově se Borgesová domnívá, že se jedná o akcii, kterou se vyplatí držet. Analytička hodnotí akcie CRWD jako kupní a její cílová cena 141 USD naznačuje 22% růst v příštích 12 měsících.
Celkově má společnost CrowdStrike v souboru 37 nedávných hodnocení analytiků – ta zahrnují 32 hodnocení „Kupovat“ a pouze 5 „Držet“, což představuje konsenzuální hodnocení „Silná koupě“. Akcie se prodávají za 115,12 USD a průměrná cílová cena, která nyní činí 160,26 USD, znamená 39% roční zisk.
Palo Alto Networks (PANW)
Další akcií v hledáčku Goldmanů je Palo Alto Networks, další významná společnost v oblasti digitální bezpečnosti. Kombinace firewallových produktů a nejmodernějších kybernetických technologií této společnosti nabízí zákazníkům vysokou úroveň ochrany online systémů, včetně ochrany před útoky malwaru, a také umožňuje automatizaci síťových a online bezpečnostních operací. Společnost Palo Alto zpřístupňuje svůj bezpečnostní software podnikové úrovně také domácím uživatelům a malým firmám, které chtějí chránit svou síť a cloudové aplikace.
V posledních několika letech si společnost Palo Alto na základě své produktové řady a špičkové pověsti v oboru vybudovala stabilně rostoucí tok příjmů. V posledním vykázaném čtvrtletí, za fiskální 1Q23, společnost vykázala 1,56 miliardy dolarů na horním řádku, a to na základě celkových faktur ve výši 175 miliard dolarů. Tato čísla představovala meziroční nárůst o 25 %, resp. 27 %. Stav nevyřízených zakázek společnosti, který je klíčovým ukazatelem budoucí práce a příjmů, činil k 31. říjnu loňského roku 8,3 miliardy USD.
Zdroj: Getty Images
V konečném součtu společnost Palo Alto vykázala upravený zisk 83 centů na akcii, čímž překonala odhady 69 centů na akcii. Společnost ukončila první fiskální čtvrtletí s volným peněžním tokem ve výši 1,2 miliardy dolarů a s hotovostí v pokladně ve výši téměř 2,1 miliardy dolarů. Uvidíme příští týden, kdy společnost Palo Alto oznámí výsledky za druhé fiskální čtvrtletí, jak se její výkonnost drží.
Do té doby vidí Borgesová z Goldman Sachs pro společnost jasnou cestu vpřed, a to v jednoduché próze: „Palo Alto vnímáme jako portfolio síťových, koncových a cloudových produktů v různých fázích produktové vyspělosti, z nichž každý využívá centralizované odborné znalosti v oblasti uživatelského rozhraní/uživatelského prostředí (UIUX), marketingu, bezpečnostní inteligence a strojového učení. Spolu s úspěšnou strategií fúzí a akvizic očekáváme trvalý růst o ~20 % v příštích 5 letech, špičkové softwarové KPI, cestu k ziskovosti podle GAAP v letošním roce a aktivní alokaci kapitálu.“
Při sledování dalšího vývoje dává Borgesová akciím PANW rating Buy s jednoletou cílovou cenou 205 USD, což naznačuje potenciální zisk 19 %.
Konsenzuální hodnocení Strong Buy pro tyto akcie ukazuje, že ulice je jednoznačně v souladu s býčím názorem Goldman Sachs; z 29 nedávných hodnocení analytiků je 27 na Buy a pouze 2 na Hold. Průměrná cílová cena akcií PANW je 211,04 USD, což znamená 19% nárůst oproti obchodní ceně 172,02 USD.
