Investovali byste jako dividendový investor raději do společnosti, která nakupuje a pronajímá nemocniční prostory, nebo do společnosti, která nakupuje a provozuje zelené zdroje energie? Ti, kteří přemýšlejí, zda koupit akcie společnosti Medical Properties Trust (MPW) nebo NextEra Energy Partners (NEP), čtěte dále a uvidíte, že jedna z nich má z hlediska výnosového investování navrch nad druhou.
Oba podniky se snaží nabídnout akcionářům spolehlivé dlouhodobé výplaty a oba vyžadují velké množství půjček, aby získaly kapitál potřebný k nákupu výrobních aktiv. Nepředpokládejte však, že jde o investice stejného původu. Pojďme si je analyzovat, abyste dokázali ocenit, která z nich je jasným vítězem a lepší dividendovou akcií.
Medical Properties Trust
Medical Properties Trust je realitní investiční fond (REIT) pro oblast zdravotnictví, což mu jako dividendové akcii dává několik výhod.
Zdroj: Unsplash
Lidé budou vždy potřebovat zdravotní péči a pro většinu z nás bude tato péče poskytována osobně ve specializovaných zařízeních, jejichž výstavba a provoz jsou přísně regulovány a nákladné. Proto budou mít podniky provozující nemocnice pravděpodobně vždy potřebu spolupracovat se společností, jako je MPT, protože pronájem prostor je mnohem levnější než výstavba nové budovy. Stejně tak společnosti, které vlastní klinické nemovitosti, ale potřebují kapitál na najmutí většího počtu zaměstnanců, budou vždy těžit z možnosti prodat svůj majetek společnosti REIT a ihned poté podepsat nájemní smlouvu na své prostory.
Role MPT v ekosystému zdravotní péče se tedy v průběhu času pravděpodobně příliš nezmění. Může po mnoho let inkasovat nájemné z nemovitostí, které vlastní, aniž by musela cokoli vynakládat, a její budoucí dividendový výnos blízký 9,6 % bude investorům po celou dobu vyplácet. Management samozřejmě stále doplňuje základnu spravovaných aktiv, která ke třetímu čtvrtletí roku 2022 činila 21,1 miliardy dolarů a byla rozložena do 434 nemovitostí. V posledních 12 měsících vedlo nájemné z těchto objektů k tomu, že její čistý zisk překročil 1,2 miliardy dolarů, což je o 300 % více než před pěti lety.
Zdroj: Unsplash
Aby si to ještě více osladila, zapracovává jako pronajímatel do svých nájemních smluv každoroční zvyšování nájemného. To znamená, že investoři se nemusí příliš obávat, že by inflace snížila dividendu, protože nejvyšší zisk pravděpodobně poroste, i když společnost nebude kupovat a pronajímat žádné nové nemovitosti. Díky tomu si také mohla dovolit zvýšit dividendu o 45 % za posledních 10 let.
NextEra Energy Partners
Zatímco společnost MPT je pronajímatelem, společnost NextEra Energy Partners je provozovatelem zařízení na výrobu obnovitelné energie. Její portfolio elektráren na zemní plyn, polí se solárními panely a farem větrných turbín vyneslo v roce 2022 1,2 miliardy dolarů s čistým ziskem 477 milionů dolarů. Díky tomu bude mít velkou výhodu v tom, že poptávka po její elektřině v příštích letech poroste, protože stále více energie se bude povinně vyrábět z čistých zdrojů.
Zdroj: Nextera
V roce 2022 získala částečné vlastnictví zelených výrobních a skladovacích aktiv o výrobní kapacitě přibližně 1 200 megawattů, čímž se její celkové portfolio rozrostlo na 12 663 megawattů hrubé kapacity. Další akvizice jsou téměř jisté a přístup ke kapitálu ve výši až 2,5 miliardy dolarů díky půjčkám z revolvingového úvěru znamená, že o peníze na nákupy a růst nejvyššího obratu nebude mít nouzi.
Dividenda společnosti NEP v současné době vynáší více než 4,4 % a za poslední tři roky vedení zvýšilo dividendu o 46,4 %. To je o něco rychlejší než nárůst dividendy o 26,7 %, kterého byste dosáhli držením indexového fondu ve stejném období, a také to převyšuje růst dividendy společnosti Medical Properties Trust o pouhých 7,4 %. Vedoucí představitelé jsou navíc přesvědčeni, že bude mít na trhu s energiemi dostatečnou přitažlivost, aby mohl pokračovat ve zvyšování dividendy až o 15 % ročně po dobu nejméně tří let a pravděpodobně ještě déle.
Zdroj: Nextera
Není to těsný souboj
NextEra Energy Partners je pro dividendové investory výrazně lepší sázkou než Medical Properties Trust, a to i přes nižší dividendový výnos.
MPT je výrazně zadluženější než NEP, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je vyšší než 107, zatímco u zelené energetické společnosti je to 35,8. To znamená, že společnost NextEra si bude moci mnohem snáze půjčovat peníze za atraktivní úrokovou sazbu, takže v dlouhodobém horizontu bude platit mnohem méně za obsluhu svého dluhu a zůstane jí více kapitálu na akvizice zvyšující příjmy.
Neméně důležitá je skutečnost, že celosvětově probíhá přechod od fosilních paliv k zeleným zdrojům energie a společnost NextEra již sklízí zisky, přestože je prakticky zaručena ještě větší poptávka po jejích službách. Společnost Medical Properties Trust se nemůže těšit na žádnou záplavu poptávky, protože další nemocniční prostory nebudou v příštích letech potřeba ani zdaleka ve stejné intenzitě. V neposlední řadě by se mohlo stát, že nájemci nebudou platit nájemné, což je značné riziko, které NEP prostě nemá.
Nenechte se tedy zmást vysokým dividendovým výnosem společnosti Medical Properties, protože ten je nejméně rozhodujícím faktorem při určování, která společnost je lepší investicí.
