Inflace zůstává vysoká a na to myslel i Jerome Powell, když předseda Federálního rezervního systému vypovídal před bankovním výborem Senátu. Powell dal jasně najevo, že centrální banka pravděpodobně zvýší úrokové sazby více, než se dříve předpokládalo. V současné době je klíčová sazba Fedu stanovena v rozmezí 4,5 % až 4,75 %.
„Ačkoli inflace v posledních měsících zmírňuje, proces návratu inflace zpět na 2 % má před sebou ještě dlouhou cestu a bude pravděpodobně hrbolatý… Poslední ekonomické údaje byly silnější, než se očekávalo, což naznačuje, že konečná úroveň úrokových sazeb bude pravděpodobně vyšší, než se dříve předpokládalo,“ řekl Powell.
Jeho komentáře znovu vyvolaly obavy, že Fed vyvolá recesi, aby zabil inflaci. Na dluhopisových trzích vzrostl výnos dvouletého dluhopisu na téměř 5 %, což je výrazně nad úrovní 3,9 % u desetiletého dluhopisu, a došlo tak k rozšíření výnosové inverze, která je obvykle považována za indikátor recese.
Zdroj: Getty Images
Ačkoli politika Fedu spočívající v utahování peněz a zvyšování sazeb stlačuje kapitál a hrozí hlubší ekonomickou bolestí a akcie v reakci na to obecně klesají, neznamená to, že investoři nemohou najít optimistické vyhlídky na akcie. Spousta akcií by měla s růstem úrokových sazeb získat – a analytici z Wall Street nám je pomáhají najít.
Použili jsme databázi, abychom zjistili podrobnosti o dvou z těchto tipů, o akciích připravených profitovat z vyšších úrokových sazeb. Pojďme se na ně podívat blíže.
BGC Partners (BGCP)
BGC Partners je společnost poskytující finanční služby s malou tržní kapitalizací, která sídlí v New Yorku a vznikla v roce 2004, když její mateřská společnost Cantor Fitzgerald vyčlenila svůj makléřský byznys. Od té doby je BGC samostatným subjektem a v současné době nabízí klientům řadu makléřských služeb a provádění obchodů s možností hlasového, elektronického nebo hybridního makléřství. Mezi produkty společnosti patří cenné papíry s pevným výnosem, úrokové swapy, akcie a související produkty, úvěrové deriváty, komodity a futures.
Zdroj: Getty Images
V nedávných komentářích při pohledu na současné ekonomické a tržní podmínky předseda představenstva a generální ředitel společnosti Howard Lutnick uvedl, že věří, že režim vyšších úrokových sazeb, který zavádí FED, prosadí návrat k normálnějším tržním podmínkám, tedy podmínkám s vysokou mírou korelace mezi úvěrovými emisemi a objemy. Výsledkem budou podle něj pozitivní tržní podmínky, které poskytnou vítr do plachet společnostem, které jsou schopny se v nich orientovat.
Poslední čtvrtletní zpráva BGC za 4Q22 může komentáře generálního ředitele podpořit. BGC vykázala tržby ve výši 436,5 milionu USD, což je meziročně o 5,4 % méně, ale o 2 % lépe, než se předpokládalo. Očištěný zisk na akcii ve výši 16 centů byl meziročně nižší o 1 cent, ale překonal prognózu o 6,6 %. Důležitější je, že výhled společnosti na 1. čtvrtletí s tržbami ve výši 515-565 milionů USD byl výrazně nad konsensuálním odhadem 509 milionů USD.
Analytik Gautam Sawant ve svém pokrytí této akcie pro Credit Suisse zastává býčí názor a píše: „Mírnící se volatilita a vyšší úrokové sazby přispívají k příznivému provoznímu prostředí pro BGCP v roce 2023… Makroekonomické faktory zlepšují fundamentální příběh pro hlasový/hybridní interdealer-brokerský byznys firmy. Poznamenáváme, že platforma FMX je rovněž na dobré cestě ke spuštění ve 2Q23. Domníváme se, že BGCP má i nadále dobrou pozici pro růst nejvyššího obratu díky silnějšímu obchodnímu prostředí v oblasti sazeb, úvěrů a devizových, energetických a akciových produktů v roce 2023.“
Na tomto pozadí není divu, že Sawant hodnotí BGCP jako Buy a jeho cílová cena 8 USD znamená, že má jednoletý potenciál růstu o 56 %.
Společnost BGC Partners se většině analytiků ztratila z dohledu; Sawant je v tuto chvíli jediným býkem – akcie vykazují mírný konsenzus analytiků „Buy“.
Corebridge Financial (CRBG)
Druhou akcií, na kterou se podíváme, je další společnost poskytující finanční služby. Corebridge se v loňském roce oddělila od pojišťovacího gigantu AIG a vstoupila na burzu prostřednictvím IPO. Společnost nyní nabízí zákazníkům na amerických trzích řadu penzijních řešení a pojistných produktů. Mezi nabídky společnosti Corebridge patří anuity, správa aktiv a životní pojištění.
V rámci IPO se na trh dostalo 80 milionů akcií s nabídkovou cenou 21 dolarů za kus. IPO vyneslo 1,68 miliardy dolarů, čímž se stalo jednou z největších primárních veřejných nabídek v tomto roce. Společnost Corebridge prostřednictvím této akce nezískala nový kapitál, neboť veškeré výnosy připadly společnosti AIG.
Zdroj: Getty Images
V únoru letošního roku společnost Corebridge oznámila své výsledky za 4. čtvrtletí a celý rok 2022 a překonala očekávání na spodní hranici. Společnost vykázala za čtvrtletí provozní zisk po zdanění ve výši 574 milionů USD, což činilo 88 centů na akcii. Tato hodnota zisku na akcii výrazně překonala prognózu 69 centů, což představuje solidní překonání o 27 %.
Zpráva společnosti Corebridge ukázala, že od IPO vyplatila na dividendách 296 milionů dolarů, což je ukazatel, který by měl investory zajímat. Kč, a to díky třem po sobě jdoucím vyhlášením dividend ve výši 23 centů na kmenovou akcii od zahájení výplat v říjnu. V posledním prohlášení z minulého měsíce byla výplata za březen stanovena na 31. den v měsíci. Při současné výši dividendy činí roční výnos 92 centů a výnos 4,6 %; to je více než dvojnásobek průměrného dividendového výnosu zjištěného mezi firmami kótovanými v indexu S&P.
Corebridge zaujal pětihvězdičkového analytika Marka Dwelleho z RBC, který o společnosti píše: „Očekáváme, že pozitivní dopady budou stále více patrné v roce 23.“
„Očekáváme, že společnost by mohla zahájit program zpětného odkupu akcií počínaje 2Q23 (dividenda byla zavedena již v loňském roce). Zůstáváme pozitivní na akcie CRBG a domníváme se, že ocenění (0,6x účetní hodnota bez AOCI) plně nedoceňuje ziskovou sílu společnosti,“ dodal Dwelle.
Podle názoru Dwelleho má Corebridge jako veřejný subjekt za sebou silný start a akcie hodnotí stupněm Outperform (tj. Buy). Cílovou cenu stanovuje na 26 USD, což naznačuje ~30% růst akcií v příštích 12 měsících.
Za krátkou dobu působení na veřejných trzích podalo na akcie CRBG recenze 6 analytiků, z toho 4 na Buy a 2 na Hold, což představuje konsenzuální hodnocení Moderate Buy. Akcie se prodávají za 20,04 USD a jejich průměrná cílová cena 27,67 USD naznačuje potenciál pro 38% zhodnocení akcií z této úrovně.
