Tvůrci politik stojí tento týden před velkou výzvou. Fed se sejde na svém dvoudenním zasedání 13. a 14. června (úterý/středa), aby rozhodl, zda je nutné další zvýšení sazeb v rámci pokračující snahy o zkrocení trvale vysoké inflace. Tentokrát však možná konečně dojde ke změně ladění.
„Po většinu loňského roku byl Fed jednotný v názoru, že je třeba zvednout sazby do restriktivní oblasti,“ poznamenává Larry Adam, CIO společnosti Raymond James. „Po deseti po sobě jdoucích zvýšeních sazeb však začínáme pozorovat rozdílné názory.“
Vzhledem k tomu, že Fed nikdy příliš nechce překvapovat trh, a vzhledem k tomu, že trh počítá s ~72% pravděpodobností, že úrokové sazby zůstanou stejné, Adam se domnívá, že je „rozumné předpokládat, že Fed zůstane u svého rozhodnutí“.
To však neznamená, že další zvyšování sazeb v budoucnu je vyloučeno. Adam si myslí, že předseda Fedu Powell ponechá dveře otevřené „dalšímu zpřísňování“, ale pravděpodobně také zdůrazní, že cyklus zpřísňování se blíží ke konci, i když to bude nakonec záviset na tom, co ukáží data.
Zdroj: AF Photo
Nicméně příští rok podle Adama nastane skutečný posun. „Zatímco Fed si chce zachovat opcionalitu ohledně dalšího zvyšování sazeb a potvrzuje, že snížení sazeb není na obzoru pro tento rok, předpokládáme, že zpomalení ekonomické dynamiky a zmírnění inflačních tlaků povede k zahájení cyklu uvolňování v roce 2024,“ shrnul.
Adamovi kolegové analytici ze společnosti Raymond James mezitím nezahálejí a sledují odliv a příliv trhů. Vyhledávají akcie, které by podle nich měli investoři nabírat, a několik jmen označili jako Strong Buys. Dvě z nich jsme prověřili v databázi, abychom získali úplnější přehled o jejich vyhlídkách. Tady je to, co jsme zjistili.
Emeren Group (SOL)
Nejprve zamíříme do oblasti obnovitelných zdrojů energie a ke společnosti Emeren, přednímu světovému developerovi, vlastníkovi a provozovateli solárních projektů. S projekty a aktivy IPP (nezávislých výrobců energie) rozmístěnými po Evropě, Severní Americe a Asii je společnost přítomna na nejrychleji rostoucích solárních trzích a její týmy působí ve více než 10 zemích po celém světě. Až do nedávné změny značky byla společnost Emeren známá pod názvem ReneSola.
Společnost se zaměřuje na vyhledávání lukrativních perspektiv pro rozvoj projektů na prosperujících trzích, konkrétně ve Spojených státech a v Evropě, kde má dominantní postavení v rámci odvětví.
Zdroj: Getty Images
Pro solárního developera však není vše jednoduché. Zpoždění ve vývoji projektů negativně ovlivnilo příjmy v prvním čtvrtletí. Přestože tržby meziročně vzrostly o výrazných 267 % na 12,88 milionu dolarů, nedosáhly odhadů ulice o 20,99 milionu dolarů. GAAP EPADS ve výši 0,00 USD rovněž zaostal za předpovědí analytiků – o 0,06 USD.
Společnost však v průběhu čtvrtletí potěšila akcionáře, když nakoupila 13,2 milionu svých kmenových akcií a hodlá pokračovat ve zpětném odkupu, přičemž v programu zpětného odkupu zbývá 17 milionů dolarů. Kromě toho Emeren potvrdil svůj celoroční výhled tržeb ve výši 154-174 milionů USD, což v polovině období představuje nárůst o 170 %.
Pavel Molchanov z Raymond James sice připouští, že charakter podnikání ovlivňuje trajektorii tržeb, ale vidí zde mnoho důvodů k radosti. „Mezi solárními společnostmi kótovanými na burze v USA Emeren vyniká svou značnou evropskou stopou – k 1. čtvrtletí 23. roku tvořila 69 % projektů ve střední/pozdní fázi – což z ní činí jeden z nejpřímějších způsobů, jak se investoři mohou vystavit solární výstavbě v Evropě, která je velmi viditelná a podpořená klimatickou politikou a naléhavostí energetické bezpečnosti,“ vysvětlil pětihvězdičkový analytik. „Jelikož se jedná o čistě navazující podnik s obchodním modelem převážně typu „postav a prodej“, kapitálová náročnost je nízká, ale na druhé straně jsou příjmy v jednotlivých čtvrtletích kolísavé.“
Celkově Molchanov hodnotí SOL jako silně kupující a podporuje to cílovou cenou 9 USD. Pokud bude tato hodnota splněna, investoři si od nynějška připíší výnos ve výši 154 %.
Celkově se do hodnocení společnosti SOL nedávno zapojili další 2 analytici a oba jsou rovněž pozitivní, takže konsenzuální názor je zde Strong Buy. Podle průměrné cílové hodnoty 10,17 USD akcie v příštích 12 měsících vykážou růst o ~187 %.
Reinsurance Group (RGA)
Nyní se přesuňme k vedoucímu podniku v úplně jiném segmentu. Reinsurance Group je globální poskytovatel řešení v oblasti životního a zdravotního zajištění. Tato firma se sídlem v St. Louis ve státě Missouri, která byla založena v roce 1973, je celosvětově přítomna ve více než 100 zemích a specializuje se na nabídku odbornosti v oblasti řízení rizik a upisování, čímž pomáhá svým klientům efektivně spravovat jejich portfolia životního a zdravotního pojištění.
Zdroj: Getty Images
RGA se zaměřuje na dvě hlavní oblasti. První z nich je její tradiční zajišťovací asistence – jádro její činnosti od založení. Tento aspekt klade důraz na nabídku zajištění pro rizika úmrtnosti a nemocnosti. Kromě toho RGA rozšířila svou činnost zaměřenou na finanční řešení zaměřená na transakce, k čemuž došlo v nedávné době.
V posledním zveřejněném čtvrtletním výčtu – za první čtvrtletí roku 2023 – společnost vykázala dobré výsledky. Společnost vytočila tržby ve výši 4,25 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 8,4 % a zároveň překonala odhad ulice o 70 milionů USD. Stejně tak adj. zisk na akcii ve výši 5,16 USD výrazně překonal prognózu 3,35 USD.
Přestože investoři na výsledky reagovali pozitivně a akcie se letos dokázaly udržet v zelených číslech, stále nedosahují lepších výsledků než širší trhy. Analytik společnosti RJ Wilma Burdisová se proto domnívá, že se zde rýsuje příležitost, která by se mohla brzy projevit.
„Myslíme si, že diverzifikace a růstové profily RGA jsou podceňovány, a očekáváme, že společnost by mohla poskytnout příznivé aktualizace na svém nadcházejícím investorském dni 15. června,“ uvedla. „Očekáváme, že společnost aktualizuje své cíle pro růst zisku na akcii a návratnost vlastního kapitálu, a vidíme potenciální nárůst naposledy citovaných čísel RGA. Domníváme se, že zisk na akcii společnosti RGA by měl ve střednědobém horizontu růst o 8-10 % ročně, a to na základě našeho očekávání středního až vysokého jednociferného ročního růstu pojistného a za podpory řízení kapitálu a dodatečných zisků z uzavřených smluv.“
Tyto komentáře podporují rating Burdisové „Strong Buy“, zatímco její cílová cena 199 USD naznačuje, že akcie v nadcházejících měsících vzrostou o 38 %.
Na ulici se k Burdisové v býčím táboře připojilo 7 kolegů a spolu s dalšími 3 kolegy s hodnocením Holds si akcie nárokují konsenzuální hodnocení Moderate Buy. Prognóza počítá s ročním růstem o ~14 %, vzhledem k tomu, že průměrná cílová hodnota činí 164,91 USD.
