Nacházíme se uprostřed významné ekonomické transformace, která se nakonec může vyrovnat změnám průmyslové revoluce. Touto změnou je samozřejmě nástup zelené ekonomiky a přechod od fosilních zdrojů energie k obnovitelným. Zatímco větrná a solární energie pohlcuje titulky novin, pravděpodobnější dlouhodobý ekologický zdroj energie je již na dosah ruky: vodík.
Vodík, nejběžnější prvek ve vesmíru, je všude kolem nás – je vysoce reaktivní a neznečišťuje životní prostředí. Při použití jako zdroj energie v chemických palivových článcích je hlavním vedlejším produktem prostá voda. Energetické systémy na vodíkové palivo mají potenciál nahradit řadu aplikací a vozidel se spalovacími motory.
V malém měřítku jsme toho již svědky v Kanadě, kde v současné době v Quebecu jezdí tříměsíční demonstrační provoz vodíkového vlaku francouzské firmy Alstom. Vlak, který přepravuje 120 cestujících, se výkonem vyrovná konvenčním dieselovým motorům. Po ukončení kanadské předváděcí jízdy v září se plánují cesty po dalších severoamerických městech. V Evropě jsou tyto vlaky již v provozu v 8 zemích, včetně Německa, Itálie a Francie.
Zdroj: Getty Images
Na rozdíl od větrné a solární energie, které vyžadují rozsáhlá instalační zařízení, se v USA již nyní vyrábí 10 milionů tun vodíku ročně, a to především pro využití při rafinaci ropy a výrobě čpavku.
Veřejně obchodované společnosti v USA proto již sázejí na vodíkovou energii a vyrábějí technologie palivových článků a elektrolyzérů potřebné pro celostátní vodíkovou energetickou síť. Podle databáze získaly dvě z vedoucích společností v tomto odvětví od analytiků hodnocení „Buy“ s potenciálním růstem o více než 50 % v nadcházejícím roce. Podívejme se na ně blíže.
Plug Power (PLUG)
První na řadě je Plug Power, společnost pracující na vodíkových palivových článcích, které pohánějí alternativní energetiku. Společnost působí v průmyslovém a užitkovém měřítku ve všech fázích procesu, od vývoje až po nasazení. Kromě palivových článků také buduje systémy pro skladování energie a nezbytnou fyzickou infrastrukturu pro dodávky, aby mohla být výroba energie z palivových článků uvedena do provozu v průmyslovém a užitkovém měřítku.
Stejně jako všechny vodíkové palivové články vyrábějí systémy společnosti Plug elektřinu pomocí elektrochemických reakcí na bázi vodíku. Společnost dokáže vyrábět, zkapalňovat, přepravovat a skladovat vodík v palivové kvalitě, přičemž zdroj paliva získává z obyčejné čisté vody. Výrobky společnosti s palivovými články mají nulové emise znečišťujících látek a našly uplatnění jako záložní zdroje energie a jako bateriové zdroje energie pro průmyslové a skladovací stroje. Mezi zákazníky společnosti patří významné společnosti, jako jsou Amazon, Carrefour a Walmart.
Společnost Plug se chlubí, že je světovou jedničkou v oblasti vodíkových palivových systémů a jejich využití. K dnešnímu dni společnost nasadila více než 60 000 systémů palivových článků a vybudovala síť čerpacích stanic s více než 180 stanicemi. Společnost Plug je největším odběratelem zkapalněného vodíku na světě.
Zdroj: Getty Images
Ačkoli je expanze vodíkového odvětví poměrně nová, společnost Plug ji v posledních několika letech dokázala využít k růstu příjmů. Vzhledem k tomu, že se společnost chystá 9. srpna oznámit své výsledky za 2Q23, podívejme se zpětně na 1. čtvrtletí, abychom si udělali představu o tom, jak si stojí.
Během 1. čtvrtletí společnost Plug vykázala na horním řádku 210,3 milionu USD, což představuje působivý 49% meziroční nárůst a překonání prognózy o 2,63 milionu USD. Spodní řádek však nebyl tak růžový a ztráty společnosti Plug se prohloubily. Společnost vykázala záporný zisk na akcii ve výši 35 centů, což bylo o 9 centů hlouběji, než se očekávalo. Společnost Plug navíc čelila problémům s vypalováním hotovosti, když využila 277 milionů dolarů oproti 210 milionům v předchozím čtvrtletí. V 1Q22 měla společnost Plug k dispozici 3,1 miliardy dolarů v hotovosti, ale v 1Q23 se snížila na 1,37 miliardy dolarů. Kromě toho výhled celoročních tržeb společnosti Plug na rok 2023 nesplnil očekávání – předpokládané hodnoty se pohybovaly v rozmezí 1,2 až 1,4 miliardy USD, zatímco prognóza činila 2,04 miliardy USD.
Pozitivní je, že společnost Plug nedávno oznámila několik dohod, které slibují rozšíření jejího podnikání po celém světě. Jednou z nich je v Evropě zajištěná objednávka na 100 megawattů PEM elektrolyzérů a druhou v Austrálii je objednávka na dvě 5megawattové jednotky PEM elektrolyzérů, které mají být instalovány ve státě Tasmánie.
Celkové vyhlídky vodíkového odvětví a zabudovaná výhoda společnosti Plug jako lídra v tomto odvětví zaujaly analytika společnosti Northland Abhisheka Sinhu, který píše: „Vidíme, že dynamika společnosti PLUG roste, protože se ve vodíkovém světě vyvíjejí její složené příležitosti. Svědčí o tom nedávné oznámení řady projektů společnosti v Evropě… Domníváme se, že PLUG má nyní dobrou pozici pro dlouhodobý růst a pokud nedojde k provozním potížím, měl by v příštím roce začít generovat FCF.“
Sinha na tyto komentáře navazuje ratingem Outperform (tj. Buy) pro akcie a cílovou cenou 22 USD, která naznačuje 90% nárůst v příštím roce.
Tak, to je pohled společnosti Northland, nyní obraťme pozornost ke zbytku ulice: PLUG má 11 kupujících a 5 držitelů, což se snoubí s mírným nákupním hodnocením. Pokud bude v příštích měsících dosaženo průměrné cílové ceny 18,68 USD, je zde velký potenciál růstu – přesněji 69 %.
Bloom Energy (BE)
Druhou akcií, na kterou se podíváme, je Bloom Energy, další společnost zabývající se čistou energií v sektoru vodíkových palivových článků. Bloom se zaměřuje na výrobu elektrické energie prostřednictvím technologie palivových článků na bázi pevných oxidů, což je technologie čisté energie, která využívá chemické reakce, konkrétně oxidace paliva, k výrobě využitelné elektrické energie.
Tyto články nabízejí řešení otázek odolnosti a udržitelnosti, které se objevují v odvětví čisté energie; technologie palivových článků společnosti Bloom je založena na patentovaném složení pevných oxidů, které přeměňuje různá paliva, včetně zemního plynu, bioplynu nebo prostého vodíku, na elektrickou energii, aniž by se muselo přistoupit ke spalování. Výsledkem je zdroj energie s velmi nízkými nebo nulovými emisemi oxidu uhličitého, jehož hlavním „výfukovým plynem“ je voda nebo elementární vodík.
Zdroj: Getty Images
Platforma společnosti se nazývá Energy Saver. Je navržena jako systém „always on“, který je schopen dodávat energii na požádání, kdykoli si to zákazník přeje nebo potřebuje. Společnost Bloom navrhla systém Energy Saver tak, aby byl snadno rozšiřitelný, což umožňuje doladit instalace podle potřeb zákazníka a snadno je přizpůsobit rozšíření, pokud je to nutné. Přitažlivost takového flexibilního zdroje energie je zřejmá a společnost Bloom poskytla své služby v oblasti výroby energie významným společnostem, jako je Baker Hughes, firma poskytující služby v oblasti těžby ropy.
Společnost Bloom také navázala dlouhodobá partnerství a spolupracuje s různými průmyslovými podniky na rozvoji potenciálu vodíkových palivových článků. Jedním z významných partnerství je partnerství s korejskou společností Samsung Heavy Industries v segmentu námořní dopravy. Společnost Bloom spolupracuje se společností Samsung na vývoji „ekologických“ lodí, které budou fungovat na elektrickou energii vyráběnou pomocí palivových článků na palubě. Společnost Bloom vyvíjí články poháněné kapalným vodíkem a polymerním elektrolytem, které jsou schopny pokrýt energetické potřeby velkých zaoceánských obchodních lodí. Toto partnerství se datuje od roku 2019 a koncem loňského roku společnost Samsung překonala milník, když získala „zásadní schválení“ od klasifikační společnosti DNV.
V poslední zprávě o hospodaření společnosti Bloom za 2. čtvrtletí roku 23 společnost vykázala nejvyšší zisk ve výši 301,1 milionu USD, což je nárůst oproti 275 milionům USD v předchozím čtvrtletí a představuje 23% meziroční nárůst. Negativem je, že analytici očekávali vyšší tržby; Bloom nesplnil odhad o 10,27 milionu dolarů.
Podobný vývoj vykázal i zisk na akcii mimo GAAP, který se meziročně zlepšil, ale očekávání Bloom nenaplnil. Společnost vykázala ztrátu -0,17 USD na akcii, což je zlepšení oproti zisku -0,20 USD v předchozím čtvrtletí. Analytici nicméně očekávali ztrátu ve výši -0,14 USD na akcii.
Pětihvězdičkový analytik Pavel Molchanov ve svém zpravodajství o společnosti Bloom pro Raymond James považuje za nejsilnější stránku společnosti flexibilitu jejích produktů. Molchanov o akciích BE říká: „Dobře zavedená pozice společnosti Bloom v oblasti palivových článků představuje hru na přizpůsobení se klimatu, konkrétně rostoucímu výpadku elektrické sítě. Vstup na trh s elektrolyzéry je hrou na rodící se trh se zeleným vodíkem, který je podpořen evropskou politikou v oblasti klimatu a naléhavostí energetické bezpečnosti, i když zavedení produktů trvá déle, než jsme si mysleli. Spolupráce se společností Samsung v oblasti námořní dopravy je příležitostí v ještě ranější fázi.“
Při pohledu do budoucna Molchanov hodnotí BE jako Outperform (tj. Buy) a stanovuje cílovou cenu 25 USD, což znamená potenciální nárůst o 59 % v příštích 12 měsících.
Celkově existuje 14 nedávných hodnocení analytiků na společnost Bloom Energy s rozdělením 9 hodnocení “ Buys“ oproti 5 „Holds“, což znamená mírný konsenzus „Buy“. Průměrná cílová cena akcií Bloom Energy je 24,89 USD, což naznačuje 58% jednoletý růst oproti současné obchodní ceně 15,72 USD.
