Ackmanův hedgeový fond zvýšil ve 2. čtvrtletí svůj podíl ve společnosti Alphabet na více než 1,5 miliardy dolarů.
Existuje několik důvodů, proč by se miliardáři mohla jeho velká sázka vyplatit.
Společnost Alphabet čelí některým rizikům, ale žádné z nich není v tuto chvíli zvlášť znepokojivé.
Někteří superbohatí investoři pevně věří v diverzifikaci. Ale ne všichni. Dobrým příkladem je Bill Ackman.
Ackmanovo čisté jmění podle časopisu Forbes v současnosti činí 3,6 miliardy dolarů. Jeho společnost Pershing Square Capital Management vlastní pouze osm pozic. A dvě z nich patří mateřské společnosti Google Alphabet (GOOG) (GOOGL), přičemž hedgeový fond drží jak akcie třídy A, tak akcie třídy C.
Ackman navíc právě zvýšil svou sázku na společnost Alphabet. Tady je důvod, proč by to mohl být chytrý tah.
Ackmanovo portfolio Pershing Square obsahovalo na konci roku 2022 pouze šest akcií. Alphabet mezi nimi nebyl.
To se změnilo v prvním čtvrtletí roku 2023. Ackman nakoupil více než 8 milionů akcií Alphabet třídy C a téměř 2,2 milionu akcií společnosti třídy A.
Zdroj: Shutterstock
Miliardář se k tomu vrátil ve 2. čtvrtletí. Pro svůj hedgeový fond nakoupil dalších 1,3 milionu akcií třídy C společnosti Alphabet. Celková pozice Pershing Square v technologickém gigantu nyní přesahuje 1,5 miliardy dolarů. Alphabet tvoří téměř 13 % portfolia fondu.
Ackmanova velká sázka na společnost Alphabet se mu již pěkně vyplácí. Cena akcií od začátku roku vzrostla téměř o 50 %. Více než polovina tohoto impozantního zisku přišla po skončení prvního čtvrtletí, kdy už měla společnost Pershing Square vybudovanou významnou pozici.
Snadné jako A-B-C
Proč by mohlo být zvýšení sázky na Alphabet chytrým krokem? Myslím, že je to jednoduché jako A-B-C.
Písmeno A znamená umělou inteligenci (AI). Velká část obrovského nárůstu zisku společnosti Alphabet v roce 2023 byla výsledkem nadšení investorů ze všeho, co se týká umělé inteligence. Je to pochopitelné, protože AI by měla pro společnost představovat obrovskou příležitost.
Generální ředitel společnosti Alphabet Sundar Pichai v poslední čtvrtletní aktualizaci uvedl, že společnost již využívá generativní umělou inteligenci ke zlepšení reklamy na svých platformách. Její infrastruktura a nástroje Google Cloud také lákají zákazníky, kteří chtějí vyvíjet aplikace s umělou inteligencí. Předpovídám, že v příštím desetiletí a v dalších letech se podnikání služby Google Cloud výrazně rozšíří, přičemž velkou část jejího růstu bude pohánět umělá inteligence.
Zdroj: Bloomberg
Písmeno B znamená „bounce“. Finanční výsledky společnosti Alphabet se v posledních čtvrtletích zhoršily v důsledku celkového zpomalení výdajů na digitální reklamu. Zdá se však, že trh s digitální reklamou se nyní vzpamatovává. Společnost Alphabet by měla mít významný potenciál pro zvýšení příjmů z reklamy zejména díky aplikacím YouTube Shorts, YouTube Select a YouTube TV.
Co znamená písmeno C? Levný – alespoň relativně. Alphabet nabízí podle mého názoru nejatraktivnější ocenění ze všech akcií s umělou inteligencí. Její akcie se obchodují za zhruba 23násobek očekávaného zisku. Tento násobek budoucích zisků je mnohem nižší než u společností Amazon, Microsoft a Nvidia a je o něco nižší než forwardový poměr P/E společnosti Meta Platforms.
Několik rizik se společností Alphabet
Ackman se svou zvýšenou sázkou na společnost Alphabet čelí několika rizikům. Myslím si, že největším z nich je v nejbližší době možnost hospodářského poklesu, který by ovlivnil růst společnosti. Je však povzbudivé, že ani Federální rezervní systém již nepředpovídá recesi na obzoru.
Zdroj: Getty Images
Existuje také možnost, že umělá inteligence společnosti Alphabet z dlouhodobého hlediska spíše uškodí, než pomůže. Bill Gates na začátku letošního roku varoval, že osobní digitální agent poháněný umělou inteligencí by mohl radikálně narušit trh s vyhledáváním. Vzhledem k tomu, že Alphabet je tak silně závislý na příjmech z vyhledávání, mohla by být budoucnost, kterou Gates předpokládá, pro společnost katastrofální.
Nemyslím si, že by se investoři měli v tuto chvíli obávat tak hrozivé budoucnosti. Ani Ackman zřejmě nemá velké obavy. Sází na to, že mu Alphabet vydělá ještě více peněz. Předpokládám, že se mu tato sázka bude i nadále vyplácet.
