Konec výsledkové sezóny vždy nabízí příležitost zjistit, co nás čeká v následujících měsících. Nyní jsou k dispozici výsledky společností z energetického sektoru za 2. čtvrtletí a je čas podívat se na klíčová investiční témata, která nás v této oblasti čekají.
Přesně to dělají analytici Goldman Sachs. Zatímco tým pro energetiku zůstává „konstruktivní“ vůči společnostem z oblasti energetických služeb jako celku, do budoucna vidí „význam idiosynkratických faktorů svépomoci“ jako klíčové téma, které bude hnacím motorem pro lepší výkonnost.
„Domníváme se, že existuje řada atraktivních akcií s nákupním hodnocením, které mohou dosáhnout sekvenčního růstu, expanze marží a násobné expanze i v prostředí komodit vázaných na rozpětí s cenou ropy Brent blízko 80 USD za barel,“ vysvětlil tým v nedávné poznámce.
Na tomto pozadí odborníci Goldman Sachs vytipovali dvě konkrétní jména, která takové „idiosynkratické příležitosti“ nabízejí. Ve skutečnosti nejsou sami, kdo tyto akcie podporuje. Obě jsou analytiky z Wall Street hodnoceny jako Strong Buys. Pojďme se na ně podívat blíže.
Zdroj: Bloomberg
Weatherford International (WFRD)
Pro investory s velkým zájmem o energetický sektor se služby v oblasti ropných polí rozvíjejí jako lukrativní sféra. Tyto společnosti nabízejí důležité služby, na které se spoléhají velcí producenti při dokončování projektů vrtů, zavádění specializovaných zařízení, těžbě ropy a plynu z podzemí a zdatném skladování výsledných produktů. Ačkoli průzkumné a těžební jednotky často stojí v centru pozornosti, mezi objevem podzemních zásob ropy a provozním řízením vrtů, které jsou za těžbu zodpovědné, existuje značná mezera ve schopnostech. Právě v této mezeře se uplatňují společnosti jako Weatherford, které tuto kritickou mezeru dovedou překlenout a zajistit plynulou kontinuitu provozu.
Společnost Weatherford má své podnikatelské kořeny již více než 80 let a disponuje bohatými zkušenostmi. Dnes společnost působí v 75 zemích na šesti kontinentech a do tradičního těžkého průmyslu ropných polí přináší špičkovou automatizační technologii digitálního věku. Mezi jedinečné technologické přednosti společnosti Weatherford patří její systém pro dokončování ropných vrtů na moři s jednou jízdou, který umožňuje dokončit horní i dolní instalaci ve stejném podniku, což zvyšuje efektivitu a urychluje spuštění ropných projektů na moři. Společnost také ve svých instalacích hojně využívá technologii s podporou RFID – opět inovace, která zvyšuje efektivitu.
Zdroj: Getty Images
Schopnost společnosti dosahovat výsledků vedla v posledních několika čtvrtletích k dobrým finančním výsledkům, což následně vedlo k růstu ceny akcií společnosti. V letošním roce akcie společnosti vzrostly o 70 % díky dobrým výsledkům.
Při pohledu na tyto výsledky zjistíme, že společnost Weatherford vykázala ve 2. čtvrtletí roku 23 na horním řádku 1,27 miliardy USD. USD, což bylo o 7 % více než v předchozím roce a překonalo to prognózu o 38,5 milionu USD. V uplynulém roce se zlepšovala i tvorba hotovosti společnosti. Ve 2. čtvrtletí Weatherford vygeneroval hotovost z provozní činnosti ve výši 201 milionů USD a upravený volný peněžní tok ve výši 172 milionů USD. Tyto údaje se meziročně zvýšily z 60 milionů dolarů na 59 milionů dolarů. Ve výsledku hospodaření společnosti byl zisk na akcii ve výši 1,14 USD na akcii o 4 centy nižší než očekávání.
Při pohledu do budoucna společnost Weatherford zvýšila svá očekávání pro celý rok 2023. Společnost nyní pro tento kalendářní rok předpokládá růst tržeb ve středních až vysokých desítkách procent a více než 400 milionů USD upraveného volného peněžního toku.
Investoři byli zjevně ochotni odpustit chybějící zisk a zaměřit se na množství dalších pozitivních ukazatelů. Tento postoj sdílí i analytik Ati Modak ze společnosti Goldman Sachs, který za klíčové body považuje zvyšující se celoroční výhled společnosti Weatherford a schopnost dosáhnout efektivity v offshore.
„WFRD patřila mezi jediné společnosti, které v letošní výsledkové sezóně revidovaly výhled, což je podle našeho názoru odrazem specifických faktorů společnosti a rostoucí viditelnosti kolem síly podnikání. Domníváme se také, že dodatečné snížení zadluženosti zbývajících zajištěných dluhopisů a potenciální zahájení výplaty dividendy jsou pro akcie pozitivními katalyzátory,“ vyjádřil se Modak.
„WFRD je jedním z mála nápadů na akcie služeb s vysokou mezinárodní expozicí, které investorům umožňují získat expozici vůči sekulárním tématům rozšiřování volných kapacit a dynamiky v offshore. Proto se domníváme, že při pokračující realizaci a silných revizích zisků by akcie měla nakonec znovu dosáhnout vyšších hodnot,“ uvedl dále Modak.
Modak proto hodnotí akcie WFRD jako kupní a jeho cílová cena 101 USD znamená 16% nárůst v nadcházejících 12 měsících.
Celkově má společnost Weatherford konsenzuální hodnocení Strong Buy na základě 5 jednoznačně pozitivních nedávných hodnocení analytiků. Akcie se prodávají za 86,77 USD a jejich průměrná cílová cena na úrovni 103 USD je o něco více býčí než názor Goldman, což naznačuje ~19% zisk v horizontu jednoho roku.
Baker Hughes Company (BKR)
Další na řadě je společnost Baker Hughes, další lídr v oblasti služeb pro ropná pole. Tato společnost pracuje s pokročilými průmyslovými technologiemi, vyvíjí a zavádí nejnovější pokroky, které usnadňují cestu průmyslovým firmám, jež chtějí zefektivnit čistá a spolehlivá energetická řešení. Společnost Baker Hughes poskytuje služby přímo v ropném průmyslu, v oblasti těžby ropy a zemního plynu, jakož i v podpůrných oblastech, jako je zkapalňování zemního plynu a plynové turbíny.
Společnost Baker Hughes má celosvětovou působnost a ve více než 120 zemích pracuje přibližně 55 000 zaměstnanců. Ropná pole jsou známá jako nebezpečná pracoviště, ale společnost Baker Hughes byla v loňském roce schopna vykázat 217 „perfektních dnů v oblasti BOZP“ – to znamená dnů bez nehod, které by způsobily újmu lidem, zařízení nebo životnímu prostředí.
Zdroj: Getty Images
V červenci společnost Baker Hughes oznámila své výsledky za 2. čtvrtletí roku 23 a vykázala zlepšení ve všech oblastech. Celkové tržby dosáhly v horní linii 6,3 miliardy dolarů, čímž překonaly prognózu o téměř 49 milionů dolarů a meziročně vzrostly o 25 %. Spodní řádek, tedy vykázaný zisk na akcii bez GAAP ve výši 39 centů, byl o 6 centů lepší než odhady.
Solidní finanční výsledky přinesly také solidní peněžní toky. Společnost Baker Hughes vygenerovala ve druhém čtvrtletí 858 milionů dolarů v hotovosti z provozní činnosti, což představuje 86% meziroční nárůst. To zahrnovalo 623 milionů USD volných peněžních toků, což bylo více než pouhých 147 milionů USD ve 2. čtvrtletí předchozího roku.
Společnost rovněž zachovala svou dividendu, když 27. července vyhlásila výplatu 20 centů na kmenovou akcii. Ta se oproti předchozímu čtvrtletí zvýšila o 5 % a meziročně o 11 %. Anualizovaná dividenda ve výši 80 centů na kmenovou akcii dává výnos 2,25 %.
Tato akcie zaujala pětihvězdičkového analytika Neila Mehtu z Goldman Sachs, který si všímá jejích silných stránek jako dojné krávy a defenzivního tahu.
„Provozní obrat společnosti se formuje, což vede k potenciálu zlepšení marží EBITDA a konverze volného peněžního toku, navíc se silným makrem v obou jejích segmentech… Nadále vidíme BKR jako atraktivní defenzivní akcii s prvky příběhu obratu a expozicí vůči silnému makru, které by mělo časem vést k potenciálu změny odhadu,“ vyjádřil se Mehta.
Při kvantifikaci svého postoje Mehta přidělil akciím BKR rating Buy a cílovou cenu stanovil na 42 USD. Tato cílová hodnota naznačuje prostor pro ~19% jednoletý růstový potenciál ze současných úrovní.
Celkově existuje ne méně než 18 nedávných analytických hodnocení akcií společnosti Baker Hughes a rozdělují se v poměru 16:2 ve prospěch „Kupovat“ oproti „Držet“ – pro konsenzuální hodnocení „Silně kupovat“. Akcie jsou aktuálně oceněny na 35,33 USD a mají průměrnou cílovou cenu 40 USD, což naznačuje, že v příštím roce posílí o 13 %.
