Index S&P 500 si během tříletého období, které skončilo v červnu, připsal 51 %, ale manažeři hedgeových fondů William Harnish a Till Bechtolsheimer tyto výnosy překonali. Konkrétně Harnishovo portfolio ve společnosti Peconic Partners vzrostlo v tomto období o 284 %, zatímco Bechtolsheimerovo portfolio ve společnosti Arosa Capital Management o 161 %.
Tato výrazná výkonnost je obzvláště pozoruhodná, protože tři čtvrtiny manažerů fondů s velkou kapitalizací v posledních třech letech nedosáhly výkonnosti indexu S&P 500. Harnish a Bechtolsheimer jsou tak v menšině, což z nich činí dobrý zdroj inspirace pro individuální investory.
Zde jsou dvě růstové akcie, které tito skvělí manažeři hedgeových fondů nakupují.
1. Shopify
William Harnish ze společnosti Peconic Partners přidal ve druhém čtvrtletí do svého hedgeového fondu malou pozici ve společnosti Shopify (SHOP). Akcie tvoří pouze 0,1 % jeho portfolia, ale přesto stojí za pozornost vzhledem k jeho obrovské výkonnosti v posledních letech.
Zdroj: Shutterstock
Investiční teze je jednoduchá: Shopify je lídrem na trhu softwaru pro e-commerce a vícekanálový obchod a jeho platforma loni zajišťovala 10 % maloobchodních prodejů na internetu v USA, což je druhé místo po Amazonu. Tento úspěch odráží neobvyklou (ne-li jedinečnou) schopnost pomáhat podnikům rozvíjet jejich značku napříč různými prodejními kanály.
Předplacený software Shopify umožňuje obchodníkům spravovat kamenné obchody a širokou škálu digitálních výloh z jediného ovládacího panelu. To zahrnuje online tržiště jako Amazon a Etsy, sociální média jako Instagram a Facebook od Meta Platforms a webové stránky určené přímo spotřebitelům. Shopify také poskytuje široký výběr přilehlých služeb, včetně řešení pro financování, logistiku a zpracování plateb.
Kanadská společnost zabývající se elektronickým obchodováním ohromila Wall Street svou zprávou za druhé čtvrtletí, když překonala konsensuální odhady v horní i dolní části. Tržby vzrostly o 31 % na 1,7 miliardy dolarů a čistý zisk mimo GAAP se zvýšil na 0,14 dolaru na zředěnou akcii, zatímco o rok dříve činila ztráta 0,03 dolaru na zředěnou akcii.
Podle společnosti Ameco Research se očekává, že celosvětové tržby z maloobchodního elektronického obchodování porostou do roku 2030 o 13,6 % ročně, ale společnost Shopify by měla růst ještě rychleji vzhledem ke své silné konkurenční pozici a rozumné strategii růstu. Společnost se například snaží zvýšit svůj podíl na trhu tím, že na svou platformu přiláká více podnikových zákazníků díky sofistikovaným nástrojům pro marketing a velkoobchodní obchodování. Společnost se také opírá o rychle rostoucí poptávku po softwaru s umělou inteligencí pomocí nástroje Shopify Magic, který automatizuje úkoly, jako je psaní popisů produktů, redesign výloh a odpovídání na dotazy zákazníků.
Zdroj: Shutterstock
Podle Keitha Weisse, analytika společnosti Morgan Stanley, by společnost Shopify mohla do roku 2030 dosáhnout tržeb ve výši 25 miliard dolarů, což by znamenalo, že by její tržby mezitím vzrostly o 20 % ročně. Díky tomu vypadá současné ocenění 10,9násobku tržeb velmi rozumně a tento násobek je ve srovnání s tříletým průměrem 28,6násobku tržeb naprosto výhodný. Investoři by se měli cítit pohodlně, kdyby si nyní koupili malou pozici v této růstové akcii.
2. SolarEdge Technologies
Till Bechtolsheimer ze společnosti Arosa Capital Management za poslední rok zvýšil svůj podíl ve společnosti SolarEdge Technologies (SEDG). Akcie nyní tvoří téměř 6 % jeho portfolia a patří mu třetí největší podíl. Vysoké přesvědčení, které z této velikosti pozice vyplývá, je obzvláště pozoruhodné, protože Bechtolsheimer za poslední tři roky ztrojnásobil výkonnost indexu S&P 500.
Investiční teze je jednoduchá: Podle společnosti Grand View Research se očekává, že trh se solárními systémy poroste o 15,7 % ročně a do roku 2030 dosáhne 608 miliard dolarů, z čehož by SolarEdge měl těžit vzhledem ke své pozici největšího výrobce solárních střídačů. Pro představu, střídače převádějí stejnosměrnou elektřinu vyráběnou solárními systémy na střídavou elektřinu, kterou mohou využívat domácnosti a podniky.
Společnost SolarEdge dosáhla tohoto úspěchu z velké části díky vynálezu optimalizátoru výkonu, zařízení, které v reálném čase upravuje proud a napětí tak, aby se zlepšil výkon solárních modulů. Střídače s výkonovou optimalizací eliminují ztráty způsobené asymetrickými střechami a nesouladem modulů, které trápí tradiční stringové střídače, a jsou levnější než mikrostřídače od společnosti Enphase.
Zdroj: Getty Images
Společnost SolarEdge dosáhla ve druhém čtvrtletí působivých finančních výsledků. Tržby vzrostly o 36 % na 991 milionů dolarů a čistý zisk mimo GAAP vzrostl o 176 % na 2,62 dolaru na zředěnou akcii. Výhled však zaostal za očekáváním. Vedení společnosti se domnívá, že tržby ve třetím čtvrtletí neporostou rychleji než o 10 % kvůli zmírnění poptávky po solárních systémech způsobené vyššími úrokovými sazbami a nadbytečnými zásobami v různých distribučních kanálech.
Tyto problémy se však netýkají pouze společnosti SolarEdge a nejsou ani trvalé. Předpokládá se, že trh se solárními systémy v nadcházejících letech rychle poroste, a společnost SolarEdge by z toho měla vzhledem ke svému vedoucímu postavení v oblasti solárních střídačů značně těžit. Kromě toho společnost rozšířila svůj oslovitelný trh o další oblasti, jako jsou baterie pro domácnosti a komerční využití, nabíječky pro elektromobily a software pro správu energie.
Při zvážení všech okolností by investoři měli do konce desetiletí očekávat roční růst tržeb v řádu desítek procent. To způsobuje, že současné ocenění na úrovni 2,6násobku tržeb vypadá levně a rozhodně je to sleva oproti tříletému průměru 7,6násobku tržeb. Investoři by měli využít této příležitosti a nakoupit malou pozici v této akciích obnovitelných zdrojů energie již dnes.
