Vytvoření investičního portfolia zaměřeného na akcie se zavedenou dividendou je jedním ze způsobů, jak mohou investoři dosáhnout finanční nezávislosti. Co je to finanční nezávislost? V tomto případě to znamená, že příjmy z investic jednotlivce převyšují jeho výdaje.
Společnost Philip Morris International (PM) je díky své přední tržní kapitalizaci ve výši 146 miliard dolarů jistě dobře známá investorům do výnosů. Zde jsou tři důvody, proč zvážit přidání této blue-chip akcie obchodované se slevou do svého portfolia, pokud jste investorem zaměřeným na příjmy.
1. Přizpůsobení se měnícímu se průmyslovému prostředí
Od roku 2014, kdy společnost Philip Morris International uvedla na trh v Japonsku a Itálii svůj výrobek Iqos, se společnost snaží nabídnout spotřebitelům alternativu k cigaretám. A pokud její finanční výsledky za druhé čtvrtletí končící 30. června něco naznačují, zdá se, že investice, které společnost v průběhu let do naplnění tohoto cíle investovala, se vyplácejí.
Zdroj: Getty Images
Čisté tržby společnosti Philip Morris International se ve druhém čtvrtletí zvýšily o 14,5 % na 9 miliard dolarů. V době, kdy se mnoho tabákových společností potýká s problémy s udržením svých objemů, objemy společnosti rostou: Celkový objem společnosti Philip Morris International vzrostl v tomto čtvrtletí meziročně o 3,3 % na 188,4 miliardy kusů. Díky síle značky a přítomnosti na některých světových trzích, které stále vykazují rostoucí objemy, se objemy cigaret společnosti Philip Morris International za čtvrtletí meziročně snížily pouze o 0,4 % na 157 miliard kusů. To bylo více než kompenzováno ohromujícím 26,6% tempem růstu objemu zahřívaného tabáku oproti předchozímu roku na 31,4 miliardy kusů za čtvrtletí.
Čisté příjmy společnosti Philip Morris International z prodeje nekuřáckých cigaret jsou vyšší než ceny a ziskové marže cigaret. Rostoucí skladba prodeje těchto výrobků (např. 35 % čistých tržeb za první pololetí 2023) vysvětluje, proč se čisté tržby společnosti na jednotku ve druhém čtvrtletí meziročně zvýšily o 7 %. Spolu s nárůstem horní linie díky akvizici švédské tabákové společnosti Swedish Match vedly tyto faktory k dvoucifernému tempu růstu horní linie společnosti Philip Morris International.
Společnost dosáhla ve druhém čtvrtletí zředěného zisku na akcii (EPS) bez zohlednění metodiky GAAP ve výši 1,60 USD, což představuje meziroční nárůst o 8,1 %. Po očištění o nepříznivý přepočet cizích měn v důsledku silného amerického dolaru vzrostl upravený zředěný zisk na akcii ve čtvrtletí o 16,9 %. Vyšší základna čistých tržeb a ziskovější skladba prodejů jsou důvodem, proč měnově neutrální růst upraveného zředěného zisku na akcii ve čtvrtletí předstihl růst čistých tržeb.
Zdroj: iqos.com
Vzhledem k tomu, že společnost Philip Morris International usiluje o zvýšení čistých příjmů z nekuřáckých výrobků do roku 2025 alespoň na polovinu svého podnikání, měly by zisky nadále růst. Proto se analytici domnívají, že upravený zředěný zisk na akcii společnosti bude v příštích pěti letech narůstat tempem 9,1 % ročně. Pro představu, to je lepší než průměrný konsensus růstu v tabákovém průmyslu, který činí 8,4 %.
2. Tržně proměnlivá výplata je udržitelná
V porovnání s průměrným dividendovým výnosem indexu S&P 500 ve výši 1,6 % je výnos společnosti Philip Morris International ve výši 5,4 % pro většinu investorů do výnosů pravděpodobně výjimečný. A čtvrtletní dividenda na akcii není životaschopná pouze v současné výši 1,27 USD – do budoucna by měla také postupně stoupat.
To proto, že kromě slibných růstových vyhlídek společnosti Philip Morris International se očekává, že poměr výplaty dividend bude v roce 2023 nižší než 82 %. Tento výplatní poměr vytváří rezervu pro dividendu a umožňuje společnosti ponechat si dostatek kapitálu pro růstové příležitosti, snížení dluhu a budoucí růst dividendy.
Zdroj: Getty Images
3. Obrovská kvalita při podhodnoceném ocenění
Vzhledem k tomu, že trh vnímá společnost Philip Morris International převážně jako příjmovou aktivitu, stoupající úrokové sazby snížily atraktivitu této akcie. Zatímco širší trh letos zaznamenal pěkné zisky, akcie Philip Morris International v roce 2023 zatím ztratily 6 %. Pro trpělivé investory, kteří hledají kombinaci příjmů a růstu, by však tento výprodej mohl být vnímán jako příležitost k nákupu.
Poměr forwardové ceny akcie k zisku (P/E) ve výši 13,8 je nižší než průměrný forwardový poměr P/E v tabákovém průmyslu ve výši 14,9. Pokud si nějaká akcie zaslouží, aby se obchodovala s prémií oproti svým konkurentům, pak je to pravděpodobně společnost Philip Morris International. Vzhledem k tomuto nízkému ocenění mají analytici průměrnou 12měsíční cílovou cenu akcie 114 USD – téměř 20% nárůst oproti současné ceně akcie 95 USD.
