Technologie ovlivňují téměř všechna odvětví světové ekonomiky. Jak se svět stává více počítačově propojeným, zvyšuje se poptávka po výkonných čipech a softwaru.
Nejnovějším technologickým trendem, který má vliv, je rostoucí zájem o umělou inteligenci (AI). Organizace potřebují co nejvýkonnější čipy a software, aby mohly AI pohánět a získávat inteligentní poznatky ze stále rostoucího množství dat. V důsledku toho prudce rostou přední akcie AI: Nvidia (NVDA) se od začátku roku obchoduje o 207 % výše, zatímco C3.ai (AI) vylétla o 152 %.
Společnost Nvidia je předním dodavatelem čipů a systémů pro datová centra, zatímco C3.ai poskytuje kritický software, který pomáhá společnostem navrhovat aplikace využívající technologie umělé inteligence. Který z těchto lídrů v oblasti AI je však pro dlouhodobé investory lepší investicí? Pojďme to zjistit.
Nvidia vidí obrovskou poptávku po svých čipech s umělou inteligencí
Společnost Nvidia právě dokončila další působivé čtvrtletí růstu. Hlavní poskytovatelé cloudových služeb investují do grafických procesorů (GPU) Nvidia H100 Tensor Core, aby rozšířili svou infrastrukturu umělé inteligence. Snahy vedení společnosti o zvýšení nabídky čipů naznačují, že poptávka by mohla zůstat v dohledné budoucnosti vysoká, což odpovídá dlouhodobým prognózám výdajů na umělou inteligenci společnosti International Data Corp (IDC).
Zdroj: Getty Images
Celosvětové výdaje na systémy zaměřené na umělou inteligenci, jako je hardware, software a služby potřebné pro umělou inteligenci, podle IDC letos vzrostou o téměř 27 % a dosáhnou 154 miliard dolarů. Do roku 2026 by měly přesáhnout 300 miliard dolarů.
Příležitost pro společnost Nvidia je obrovská. Jak uvedla společnost IDC ve své zprávě: „Společnosti, které budou pomalu přijímat umělou inteligenci, zůstanou pozadu.“ Není překvapením, že tržby společnosti Nvidia v posledním čtvrtletí meziročně vzrostly o 101 %. Konkrétně příjmy z datových center dosáhly nového rekordu 10,3 miliardy dolarů a oproti předchozímu čtvrtletí vzrostly o 171 %. Společnosti se skutečně bojí, že je konkurence předběhne, což společnosti Nvidia prospívá.
Čtvrtletí překonalo očekávání vedení společnosti, ale diskuse vedoucích pracovníků na nedávném hovoru k výsledkům o spolupráci s partnery v oblasti dodávek s cílem uspokojit poptávku naznačuje, že růst by mohl zůstat poměrně silný až do roku 2024. Finanční ředitelka Colette Kressová popsala poptávku jako „obrovskou a široce založenou napříč odvětvími a zákazníky“.
Čipy společnosti Nvidia pohánějí mnoho oblastí ekonomiky, které by spotřebitelé mohli považovat za samozřejmost, jako jsou doporučení produktů, chatboti pro zákaznický servis a rychlejší vývojové cykly produktů. Společnost se angažuje i na dalších trzích, které by mohly v dlouhodobém horizontu zajistit solidní růst, včetně výroby čipů pro hry, autonomní řízení a vývoj grafiky pro metaverse aplikace.
Zdroj: Shutterstock
Analytici očekávají, že Nvidia letos vykáže celkové tržby ve výši 16 miliard dolarů, což je v souladu s výhledem společnosti. Za celý rok se tržby oproti loňsku zhruba zdvojnásobí a analytici předpokládají, že společnost v příštím roce navýší nejvyšší tržby o dalších 48 %.
C3.ai vidí velkou příležitost v generativní AI
C3.ai pomáhá korporacím a vládním agenturám vyvíjet a spravovat rozsáhlé aplikace umělé inteligence. Slouží předním společnostem v oblasti energetiky, finančních služeb, veřejných služeb, obrany a dalších.
Zaměřením téměř výhradně na velké organizace však společnost možná omezuje svůj růst ve srovnání s Nvidií. Vidíme to na číslech. Poté, co ve fiskálním roce 2022 (který končí v dubnu) zaznamenala nárůst příjmů o 38 %, se ve fiskálním roce 2023 růst příjmů zpomalil na pouhých 5,6 %. Nedávno společnost oznámila, že v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2024 měla stejné tržby.
Zdroj: Getty Images
Jednou z nejsilnějších oblastí pro C3.ai je obrana v USA, kde v posledním čtvrtletí vzrostl počet objednávek meziročně o 39 %. Vedení společnosti uvedlo, že její vztahy s americkým ministerstvem obrany jsou „rozsáhlé a rychle se rozšiřují“. To naznačuje, že nás čeká další růst, ale zbytek podnikání zjevně nesplňuje očekávání.
Jedním z faktorů, které přispívají ke zpomalení růstu, je přechod společnosti C3.ai na model založený na spotřebě, kdy zákazníci utrácejí pouze za zdroje, které využívají. To znamená, že je více vystavena nepříznivým vlivům, které v poslední době postihují poskytovatele cloudových služeb, protože společnosti v nejisté ekonomice omezují své rozpočty na výdaje na nové služby.
Přesto růst amerických obranných sil ukazuje, že technologie C3.ai má naprosto zásadní význam. Technologie společnosti C3.ai bude jistě cenná i pro mnoho dalších organizací, takže v příštích několika letech by se její tržby měly opět zrychlit. Podniky potřebují najít způsoby, jak urychlit analýzu dat, optimalizovat zdroje a vytvářet chytřejší prognózy, a to v podstatě podnikový software společnosti C3.ai poskytuje.
Analytici v současné době očekávají, že tržby v letošním roce porostou o 15 % a ve fiskálním roce 2026 se jejich růst zrychlí na přibližně 20 %. Jednu z velkých příležitostí vidí společnost v generativní umělé inteligenci, která stojí za populárními textovými a obrazovými aplikacemi, které jsou poháněny umělou inteligencí, jako jsou ChatGPT a DALL-E od OpenAI. Během nedávného hovoru k výsledkům management poznamenal, že stále více společností a vojenských velitelů se zajímá o to, jak mohou tuto technologii využít ke zlepšení provozní efektivity. Společnost C3.ai dosud uzavřela 12 dohod o generativní AI a připravuje dalších více než 140 příležitostí.
Zdroj: Shutterstock
Investujte do ziskovějšího podnikání
C3.ai může růst mnohem rychleji než nyní, ale Nvidia je jednoznačně silnější. Co dělá společnost Nvidia mnohem lepší firmou, je zřejmé při pohledu na zisk, který generuje z prodeje svých produktů. Za poslední rok Nvidia přeměnila 0,31 dolaru z každého dolaru tržeb na čistý zisk. To je vysoká zisková marže 31 %. Zatímco C3.ai vyprodukovala čistou ztrátu 261 milionů dolarů při tržbách 274 milionů dolarů.
Obě akcie mají drahé ocenění, ale forwardový poměr ceny k zisku společnosti Nvidia ve výši 41 na základě odhadů analytiků je spravedlivý. Nákup růstových akcií s P/E nižším, než je procentuální růst zisků (poměr PEG), může někdy signalizovat podhodnocení akcií.
Celkově vzato je Nvidia lepší koupí. Na trhu s čipy umělé inteligence je dominantnější než C3.ai na trhu se softwarem umělé inteligence. To vysvětluje, proč podnikání společnosti Nvidia roste rychleji, je ziskovější a generuje lepší výnosy pro akcionáře.
