Největší veřejně obchodovaná společnost pro rozvoj podnikání (BDC) se sídlem v New Yorku – Ares Capital Corp. (ARCC) – je po loňském solidním výkonu připravena překonat své historické maximum z roku 2022 a nadále nabízí značný dividendový výnos. Tržní známky v roce 2024 ukazují na býčí trend pro ARCC v blízké budoucnosti.
Na rozdíl od katastrofických dopadů roku 2022 došlo v roce 2023 k výraznému oživení tržních podmínek a index S&P 500 (SPX) vykázal silný růst o 24 %. Tento růst byl poháněn především “velkolepou sedmičkou”, skupinou velkých technologických korporací, které významně přispěly k ročním ziskům indexu S&P na pozadí rozmachu trendů v oblasti umělé inteligence.
Navzdory prudkému růstu indexu S&P však řada domácích firem vyplácejících dividendy, jako jsou Coca-Cola (KO), Altria Group (MO) a 3M (MMM), uznávané jako dividendoví králové pro svou nepřetržitou 50letou sérii zvyšování dividend, stabilní zisky nepřinesla. To mělo za následek, že mnoho příjmových investorů zůstalo pozadu. Naproti tomu společnost Ares Capital Corp. září jako méně mainstreamová společnost nabízející vynikající výkonnost a dividendový výnos, přičemž tento trend by měl podle konsenzu analytiků pokračovat i v roce 2024.
Zdroj: Getty Images
Společnost Ares Capital zakončila rok 2023 výjimečně se ziskem přes 7 % (bez započtení dividend) a v posledním měsíci roku dosáhla svého 52týdenního maxima. Ačkoli se nevyrovná robustnímu výkonu indexu S&P 500, dividendový výnos ARCC ve výši 9,4 % výrazně zastiňuje výnosy nabízené indexovými fondy sledujícími index S&P, jako je SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ve výši 1,4 %.
Bližší pohled na rozvahu společnosti ARCC vyvrací podezření z dividendové pasti. Od svého založení v roce 2004 společnost odhaluje konzistentní historii solidních základních ukazatelů, včetně snížení svého dlouhodobého dluhu o 5,7 % v letech 2022 až 2023, z 12,2 miliardy USD na 11,5 miliardy USD. Celková aktiva společnosti se znásobila z 8,9 miliardy USD v roce 2015 na 22,9 miliardy USD v roce 2023, což představuje nárůst o více než 61 %. Roční čistý zisk sledoval podobnou trajektorii růstu a vzrostl z 379 milionů USD v roce 2015 na 600 milionů USD v roce 2022. Na konci třetího čtvrtletí roku 2023 činil čistý příjem za sledovaných 12 měsíců 1,28 miliardy dolarů.
Společnost Ares Capital působí v rámci finančního sektoru a poskytuje finanční řešení středně velkým společnostem především prostřednictvím dluhových a kapitálových investic. Ačkoli investice do BDC často zahrnují zvýšené riziko výměnou za vysoké výnosy, ARCC je zmírňuje tím, že své investice zaměřuje na “přední společnosti na trhu s historií stabilních peněžních toků, prokazatelnými diferenciátory a zkušenými manažerskými týmy”, jak uvádí na svých internetových stránkách. Toto zaměření mimo jiné odlišuje společnost Ares Capital jako největší veřejně obchodovatelnou BDC – s tržní kapitalizací 11,5 miliardy USD, srovnatelnou se jmény v oboru, jako jsou Morningstar (MORN), CarMax (KMX) a ZoomInfo (ZI).
Zdroj: Getty Images
Slibná perspektiva pro příjmové investory
Od svého burzovního debutu v roce 2004, kdy cena akcie činila 15,30 USD, se společnost ARCC trvale obchoduje v rozmezí od 12,75 USD do historického maxima 21,92 USD, s výjimkou dvou výkyvů způsobených velkou recesí a propadem způsobeným pandemií v roce 2020. Akcie ARCC vykázaly za něco málo přes rok po krachu v roce 2009 nárůst o 378 % a za stejný rok po svém pětiletém minimu v dubnu 2020 nárůst o 85 %.
Současně s těmito oživeními společnost Ares Capital zachovala konzistentní výplatu dividend. Od září 2013 do prosince 2023 společnost udržovala čtvrtletní výplaty v pásmu 0,38 USD/akcii až 0,51 USD/akcii, přičemž za rok 2023 bude roční dividenda ARCC činit 1,92 USD/akcii.
Tento závazek udržovat zdravý dividendový výnos se analytikům zamlouvá, což vede k býčí náladě kolem akcií. Do 4. ledna 2024 získala společnost Berkshire Hathaway Warrena Buffetta přes 5,5 milionu akcií ARCC v hodnotě více než 164 milionů USD, čímž zvýšila svůj celkový podíl na 44,88 milionu akcií.
Silné technické ukazatele a doporučení analytiků
Kromě solidních fundamentů vykazuje ARCC i silné technické ukazatele, neboť za poslední měsíc byl technický sentiment převážně býčí, přičemž pětidenní, desetidenní, dvacetidenní, padesátidenní a stodenní klouzavé průměry předpovídaly nadcházející růst. Akcie společnosti se obchodují nad 50denním i 200denním jednoduchým klouzavým průměrem, což naznačuje krátkodobou i dlouhodobou býčí tendenci.
Při analýze indikátoru relativní síly (RSI) společnosti ARCC je zřejmá potenciální krátkodobá příležitost. Po dosažení vrcholu na úrovni 70 během prvního týdne roku, kdy byly akcie překoupené, se hodnota RSI nyní nachází na zdravé úrovni 40, což naznačuje možný krátkodobý cenový obrat.
Analytici předpovídají průměrnou cenu akcií ARCC na úrovni 20,94 USD, což znamená 3,8% růst. Ačkoli se zdá, že výnosnost je skromná, silná výnosnost ve výši 9,4 % stanovuje ARCC jako Strong Buy na základě šesti nákupních, dvou držených a nulového prodejního doporučení za poslední tři měsíce.
Závěrem lze říci, že ARCC nabízí strategickou kombinaci omezeného rizika poklesu a štědrý vysoký výnos zajišťuje akcionářům výnosnou návratnost. Na základě solidních fundamentů a pozitivních technických ukazatelů může být společnost Ares Capital Corporation v roce 2024 slibným přírůstkem do portfolia každého investora.
