Materiálový sektor zůstává bez ohledu na stav ekonomiky pilířem stability, protože je založen na základních komoditách. Tyto materiály, od stavebních materiálů přes průmyslové a zemědělské chemikálie až po suroviny pro výrobu čipů počítačových procesorů, tvoří základ téměř každého průmyslového odvětví.
Navzdory negativním vlivům v posledních letech, včetně inflace na komoditních trzích, vysokých úrokových sazeb bránících dostupnosti úvěrů a pomalé poptávky v mnoha průmyslových odvětvích, zůstává sektor materiálů oblíbenou volbou pro dlouhodobé investory. Současné podmínky na trhu se mohou zdát skličující, ceny akcií klesají, nicméně vyhlídky většiny oblastí sektoru materiálů jsou slibnější.
Tento pohled potvrzuje ve svém přehledu akcií v materiálovém sektoru i analytik Chris Parkinson ze společnosti Wolfe Research. Uznává sice nedávnou slabou výkonnost těchto sektorů, ale vysvětluje, proč by se hodnotoví investoři měli na sektor materiálů podívat blíže. Podle Parkinsona “materiály v posledních ~12 měsících výrazně zaostávaly za indexem S&P a na relativní bázi se obchodují mírně pod pětiletými průměry. Chceme se vyhnout příliš širokému nastavení scény… domníváme se, že umístění s hodnotovým / GARP úhlem pohledu je vhodnější než honba za cyklickými (růstovými) materiály.”
Zdroj: Getty Images
Parkinson identifikoval tři materiálové akcie, které jsou zralé k nákupu zejména pro hodnotově orientované investory.
První na seznamu je společnost Corteva Inc (CTVA). Společnost Corteva, která se v roce 2019 oddělila od společnosti DowDuPont, se stala významným globálním hráčem v oblasti výroby osiv a zemědělských chemikálií. Cíl je přímočarý: maximalizovat produktivitu zemědělců a produkci plodin. Navzdory své vedoucí roli v agrochemickém odvětví a celosvětovému působení vykazuje společnost Corteva v posledních čtvrtletích meziroční pokles tržeb a tento trend odrážejí i její akcie, které za posledních 12 měsíců klesly o více než 14 %. Budoucnost společnosti Corteva se však zdá být lepší, neboť zveřejnění výsledků za 4. čtvrtletí a celý rok 2023 předpokládá oživení tržeb v nadcházejícím roce. Její předpokládané čisté tržby na rok 2024 se pohybují v rozmezí 17,4 až 17,7 miliardy USD, což naznačuje mírný nárůst o 2 % v polovině období. Tato čísla spolu se silnou pozicí a výkonností společnosti činí z Cortevy “top pick” pro Parkinsona.
Za druhé si Parkinson vybral společnost CF Industries Holdings, Inc (CF). Tato společnost je celosvětově významně zastoupena ve výrobě vodíkových a dusíkových produktů, které jsou nezbytné pro čistou energii, snižování průmyslových emisí a zemědělská hnojiva. Navzdory klesajícím tržbám vykázaným v předchozích čtvrtletích odhalila čísla za 4. čtvrtletí 2023 obrat trendu. V kombinaci s tím, že společnost vyhlásila dividendu 50 centů na akcii, což představuje 25% nárůst oproti předchozímu čtvrtletí, je CF slibnou investicí. Podle Parkinsonova názoru CF může těžit ze změn v konkurenčním prostředí a je nejvlivnějším hráčem v globálním dusíkovém průmyslu.
Nakonec tu máme společnost Entegris Inc. (ENTG). Entegris není tradiční materiálovou společností ve smyslu předchozích dvou, ale hraje klíčovou roli při výrobě polovodičových čipů a řeší komplexní soubor problémů v odvětví výroby čipů. Je pozoruhodné, že její akcie za posledních 12 měsíců posílily o 66 % navzdory náročnému prostředí. Společnost navíc ve svých výsledcích za 4. čtvrtletí 2023 vykázala lepší než očekávané výsledky. Tato nedávná výkonnost spolu s pozitivními vyhlídkami na dlouhodobý růst vedla Parkinsona k tomu, aby Entegris zařadil na svůj seznam.
Souhrnně lze říci, že současné podmínky v materiálovém sektoru představují významné příležitosti pro hodnotové investory. I když jednotlivé akcie mohly v posledních letech utrpět v důsledku různých vnějších faktorů, dlouhodobý potenciál je zřejmý. Vzhledem k tomu, že svět se bude i nadále spoléhat na tyto základní prvky pro každodenní fungování a rozvoj, sektor materiálů si udrží svůj význam a následně i investiční atraktivitu.
