Ve světě financí je pro individuální investory často výhodné sledovat postupy svých profesionálních kolegů. Zejména pokud jde o investiční strategie typu “kup a drž”, lze se inspirovat postupy stálic v oboru, jako je Bill Ackman ze společnosti Pershing Square Capital Management. Ackman, který je obdivován pro své proslulé investiční portfolio, dohlíží prostřednictvím Pershing Square na portfolio v hodnotě 10 miliard dolarů a již řadu let drží stabilní pozice pouze v sedmi akciích. Zajímavé je, že čtyři z těchto akcií tvoří neuvěřitelných 70 % Ackmanova koncentrovaného akciového portfolia.
Zdroj: CNBC
Druhou největší Ackmanovou pozicí je Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG). Ackman a Pershing Square nakoupili akcie v době, kdy se společnost potýkala s následky skandálu po otravě jídlem v roce 2016. Společnost se vezla na vlně úspěšného obratu, od té doby zavedla nové vedení a zlepšila kontrolu kvality, přičemž výnosy pro akcionáře vzrostly od poloviny roku 2016 přibližně o 632 %. Provozní výnosy společnosti Chipotle rovněž překonávají očekávání trhu a ve stejném období vzrostly o 963 %.
S téměř 3500 prodejnami v Severní Americe na konci roku 2023 je růst společnosti Chipotle pozoruhodný. Vedení společnosti se však domnívá, že jen v Severní Americe je stále prostor pro zdvojnásobení počtu prodejen a výrazné rozšíření mezinárodní působnosti. Vzhledem k soustavnému růstu tržeb v prodejnách se zdá, že tento podnik udrží růst zisků společnosti i v příštích letech. V současné době tvoří Chipotle více než 18 % Ackmanova portfolia, což pro něj a Pershing Square symbolizuje významné vítězství.
Podobně jako úspěšná sázka na Chipotle je v Ackmanově portfoliu významně zastoupen i další řetězec rychlého občerstvení – Restaurant Brands International Inc. (QSR). Tato akcie, která tvoří 17,6 % portfolia, je další významnou Ackmanovou investicí vzhledem k dobré výkonnosti společnosti Restaurant Brands od jejího prvního nákupu v roce 2014. Společnost vlastní čtyři renomované značky: Firehouse Subs, Popeyes, Burger King a Tim Hortons, které působí po celém světě ve více než 30 000 restauracích. Po impozantním 654% nárůstu zisku na akcii od roku 2014 se společnost Restaurant Brands International jeví jako vděčná volba pro investory hledající trvanlivé akcie.
Společnost Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT), která tvoří 16,2 % portfolia Pershing Square, představuje Ackmanův podnik v oblasti cestovního ruchu. Společnost Hilton Worldwide, zakoupená v roce 2018, provozuje nespočet hotelových značek, jako jsou Hilton, Waldorf Astoria, Embassy Suites a DoubleTree. Obchodní model společnosti nespoléhá na vlastnictví nemovitostí – místo toho poskytuje licence na své značky provozovatelům hotelů a z každého prodeje získává licenční poplatky, což podněcuje majitele hotelů k používání značky Hilton, což jim usnadňuje vybírat vyšší ceny za pokoj ve srovnání s jejich nezávislými konkurenty.
Přestože odhady provozních výnosů a tržeb jsou od roku 2018 poměrně neuspokojivé, globální oživení cestovního ruchu poskytuje společnosti Hilton Worldwide světlou stránku. S tím, jak se cestovní ruch zotavuje z pandemie, význam a výkonnost této akcie v Ackmanově portfoliu v roce 2024 pravděpodobně vzroste.
Ponechme si to nejlepší na konec, společnost Alphabet Inc. (GOOGL) je Ackmanovým největším a nejnovějším přírůstkem. Začátkem roku 2023 Pershing Square nakoupil akcie Alphabet – mateřské společnosti gigantů, jako je vyhledávač Google a YouTube, které nyní tvoří téměř 19 % akciového portfolia.
Zdroj: Getty Images
Společnost Alphabet byla vybrána pro své historicky nejnižší ocenění na začátku roku 2023, které mnozí považovali za negativní ukazatel jejich konkurenční výhody v oblasti umělé inteligence (AI) proti konkurentům, jako je Microsoft. Naopak finanční růst společnosti Alphabet pokračoval až do roku 2023, kdy společnost dosáhla rekordního provozního zisku ve výši 84,3 miliardy USD, což vedlo k nárůstu akcií o 71 % od začátku loňského roku.
Alphabet je názorným příkladem Ackmanovy investiční perspektivy – vybírat si diverzifikované holdingové společnosti s trvalými globálními značkami, investovat, když se poměr ceny a zisku zdá být lukrativní, a držet pozici v průběhu let. Dnes Alphabet vyniká jako typická sázka Pershing Square.
Přístup Pershing Square a Ackmana nás hodně učí o podstatě investiční strategie. Koncentrovaná sázka na silné, celosvětově uznávané akcie obchodované za rozumné ocenění, spojená s dlouhodobou perspektivou držení, je klíčovým poznatkem z Ackmanových postupů. Jeho portfolio odráží taktické kroky zkušeného investora a hlavně potenciální výnosy trpělivého a vypočítavého sázení při obchodování s akciemi.
