Fond ARK Innovation ETF Cathie Woodové zažívá oživení, přestože se mu v posledních dvou letech nedařilo. Woodová se jako hlavní portfolio manažerka společnosti ARK Invest zaměřuje na převratné technologie, včetně umělé inteligence, blockchainu a sekvenování DNA. Tesla a Coinbase Global zaujímají 14,4 % portfolia fondu, což naznačuje důvěru ARK v tyto společnosti.
Pod vedením Woodové zvýšil ARK Invest v roce 2020 hodnotu svého vlajkového ETF o 149 %, čímž výrazně překonal 16% výnos indexu S&P 500. I když se fond v následujících letech potýkal s problémy, zdá se, že znovu získává své pozice. Od ledna 2023 si inovační ETF polepšil o 60 %, čímž překonal 36% zisk indexu S&P 500.
ARK Innovation ETF (ARKK)
Mezi největší podíly fondu patří společnost Tesla, Inc. (TSLA), která představuje 6,5 % celkových aktiv, a Coinbase Global (NASDAQ: COIN), která tvoří 7,9 %. Obě společnosti mají významné investice od ARK, což naznačuje vysokou míru důvěry Woodové a jejího týmu.
Přechod na elektromobily a reakce společnosti Tesla na něj měly na společnost smíšený dopad. Zvýšení úrokových sazeb v loňském roce sice vedlo k poklesu financování automobilů, to však společnosti Tesla poskytlo příležitost snížit ceny svých vozů. Přestože tento krok omezil růst tržeb společnosti, gigant v oblasti elektromobilů uzavřel rok s úctyhodným počtem 1,8 milionu dodaných vozidel, což představuje 38% nárůst oproti předchozímu roku.
Zdroj: Getty Images
Tržby ve 4. čtvrtletí, respektive společnosti Tesla, vzrostly o 3 % a dosáhly 25,1 miliardy dolarů. Snížení cen však snížilo čistý zisk mimo GAAP o 39 % a snížilo jej na 2,5 miliardy dolarů. Tesla se v rámci své strategie zaměřuje na svou novou generaci vozů, která by měla být uvedena na trh v roce 2025. Předpokládá se, že tento nový vývoj bude mít vliv na její letošní ziskovost, protože očekává pomalejší růst objemu vozů. Jak uvedl Elon Musk, “Tesla se v současné době nachází mezi dvěma hlavními vlnami růstu”.
Tesla má významný podíl na trhu prodeje bateriových elektromobilů, který se v loňském roce dokonce o procentní bod zvýšil. S klesajícími úrokovými sazbami a očekávaným oživením poptávky má Tesla dobré předpoklady z toho těžit. Navíc očekávaný vůz nové generace společnosti, jehož cena by údajně měla začínat na 25 000 dolarech, by podle ARK Invest mohl potenciálně desetinásobně zvýšit velikost oslovitelného trhu.
Kromě významného zastoupení na trhu s vozidly má Tesla solidní příležitost v oblasti softwaru a služeb, zejména v souvislosti se softwarem pro plně samořídící vozidla (FSD). Společnost se může pochlubit 50krát větším množstvím jízdních dat ve srovnání se svým nejbližším konkurentem. Současně její superpočítač dojo, speciálně vytvořený pro trénink systémů počítačového vidění, poskytuje společnosti Tesla výhodu v oblasti technologie autonomního řízení.
Předpokládá se, že prodej elektromobilů poroste do roku 2030 každoročně o 15 %, zatímco trh autonomních vozidel by mohl ve stejném období zaznamenat 22% roční expanzi. Díky tomuto předpokládanému růstu je současné ocenění společnosti Tesla na úrovni 6,3násobku tržeb přiměřené. Je však třeba poznamenat, že tento odhad předpokládá schopnost společnosti Tesla výrazně zpeněžit svou platformu FSD, včetně prodeje předplatného a služeb robotaxi.
Společnost Coinbase Global, Inc. (COIN) se v posledních letech ukázala jako volatilní sázka, přičemž v roce 2021 zaznamenala čtyři čtvrtletí trojciferného růstu tržeb. Po tomto boomu následovalo šest čtvrtletí dvouciferného poklesu tržeb v důsledku krachu FTX a dalších bankrotů kryptoměnového průmyslu. Nicméně ve třetím čtvrtletí roku 2023 došlo k obratu a ve čtvrtém čtvrtletí společnost výrazně zrychlila s oživením trhu.
K 52% nárůstu příjmů ve 4. čtvrtletí na 954 milionů USD přispěl silný růst příjmů z transakcí. Tento růst souvisí s cenami kryptoměn a objemy obchodů. Společnost mohla také těžit ze stablecoinových rezerv a služeb staking, vydělávat na úrocích a přidávat k příjmům z předplatného a služeb.
Zdroj: Getty Images
Společnosti Coinbase se podařilo přejít ze ztráty 2,46 USD na zředěnou akcii z předchozího roku na zisk 1,04 USD na akcii díky robustnímu růstu příjmů ve spojení s disciplinovaným řízením nákladů. Generální ředitel Brian Armstrong zdůraznil: “Meziročně jsme snížili náklady o 45 % a podařilo se nám rychleji dodávat produkty se štíhlým týmem.”
Společnost dále posílila svou pozici na trhu rozšířením svého působení v Brazílii, Kanadě, Francii, Singapuru a Španělsku. Květnové přidání mezinárodní burzy Coinbase, které vedlo k zahájení obchodování s deriváty pro neamerické instituce a drobné investory, je dobrou předzvěstí budoucího růstu společnosti.
Podle prognóz by společnost Coinbase měla v příštích pěti letech zaznamenat 10% roční růst tržeb. Ocenění na úrovni 21,7násobku tržeb se na základě těchto odhadů zdá být drahé. Potenciálním investorům doporučujeme zachovat opatrnost a zvážit, zda před vstupem do této akcie nepočkat na důkaz růstu tržeb přesahujícího 10 % ročně nebo na nižší násobek ocenění.
