Jeff Yass z hedgeového fondu Susquehanna International Group vlastní dvě zajímavé kryptoakcie.
Kryptoměny jsou rozvíjející se třídou aktiv, jejíž popularita v posledních několika letech roste. Vidím několik pádných důvodů, proč uvažovat o investici do kryptoaktiv.
Zaprvé si myslím, že některé investory zaujala myšlenka, že digitální měny v budoucnu nahradí fiat peníze – proto se nákup kryptoaktiv stává lákavým rozhodnutím. Zadruhé si myslím, že krypto představuje alternativní investici podobnou umění nebo sběratelství. Vyčlenění malého procenta portfolia na jiná aktiva než akcie, dluhopisy a hotovost může mít pro správného investora smysl.
Ale vybrat si, kterou kryptoměnu koupit, může být jako házet šipky na zeď. Zatímco Bitcoin a Ethereum jsou dvě nejrozšířenější možnosti, mohl by Dogecoin nebo Shiba Inu skutečně vytvořit nějaký reálný užitek v budoucnu?
Spíše než se snažit předvídat, které digitální měny budou nejhodnotnější, bych investorům doporučil, aby přemýšleli o způsobech, jak získat expozici vůči kryptoměnám, aniž by skutečně kupovali konkrétní tokeny nebo mince.
Níže se budu zabývat tím, jak do kryptoměn investuje miliardář Jeff Yass z hedgeového fondu Susquehanna International Group (SIG).
1. Coinbase
Podle posledního podání 13F společnosti SIG , postupně buduje pozici ve společnosti Coinbase Global (COIN). Během posledního roku fond zvýšil svůj podíl v Coinbase 17krát, ze zhruba 51 330 akcií na 877 400.
Coinbase je ve své podstatě burza, kde investoři nakupují a prodávají kryptoměny. V některých ohledech se podobá makléřským firmám jako Robinhood (HOOD) nebo Charles Schwab (SCHW), ale intenzivně se zaměřuje na kryptoměny. Stejně jako tradiční makléřský dům generuje Coinbase většinu svých příjmů z transakčních poplatků.
Ačkoli nákupní a prodejní trendy ve světě kryptoměn se mohou měnit podobně jako u akcií, myšlenka investovat do Coinbase se mi líbí z několika důvodů.
Ačkoli je kryptografie stále do jisté míry výklenkovým odvětvím, myslím, že značka Coinbase je cenným nehmotným statkem, kterému lze z pohledu starších zavedených brokerů jen těžko konkurovat.
Investice do Coinbase navíc poskytuje expozici vůči kryptografickému průmyslu v širokém měřítku. Namísto spekulací o tom, které jednotlivé kryptoměny budou zvyšovat svou hodnotu, představuje Coinbase diverzifikovanou platformu zahrnující mnoho různých digitálních měn.
Podle mého názoru jde o nenápadnou výhodu, protože akcie Coinbase pravděpodobně nebudou zažívat stejnou úroveň volatility, jakou by v daný den mohla zažívat konkrétní kryptoměna. Kromě toho, jelikož Coinbase vydělává na transakčních poplatcích, může společnost těžit z toho, když kryptoměny zažívají velkou nákupní nebo prodejní aktivitu.
2. MicroStrategy
Dalším způsobem, jak SIG investuje do kryptoměn, je společnost MicroStrategy (MSTR). Během uplynulého roku se pozice SIG ve společnosti MicroStrategy zvýšila z přibližně 2,2 milionu akcií na 3,8 milionu akcií.
MicroStrategy je velmi unikátní způsob investování do kryptoměn. Tato společnost je vlastně podniková softwarová firma, která se specializuje na datovou analytiku využívající umělou inteligenci (AI). Rozvaha společnosti MicroStrategy však obsahuje zejména jednu opravdu důležitou položku.
Ve čtvrtletí končícím 30. června se MicroStrategy ve své rozvaze pyšnila digitálními aktivy v hodnotě 5,7 miliardy dolarů. To je zdaleka největší položka na straně aktiv rozvahy společnosti. Podle poznámek pod čarou ve čtvrtletních výkazech jsou digitální aktiva společnosti MicroStrategy „tvořena výhradně bitcoiny“.
Ačkoli se může zdát, že vlastnictví bitcoinu v rozvaze je mimo, tento typ diverzifikace mezi aktivy není tak neobvyklý, jak by se mohlo zdát.
Mnohokrát, velké veřejné společnosti budou skutečně investovat do jiných podniků, když jsou ještě soukromé. Společnost se však může rozhodnout držet své akcie i poté, co společnost, do níž investovala, usiluje o likviditu, jako je primární veřejná nabídka akcií (IPO).
Nakonec se společnosti mohou rozhodnout prodat své akcie nebo snížit pozice ve společnostech, do kterých investovaly – doufejme, že se ziskem. Tento styl řízení portfolia může společnostem pomoci posílit jejich hotovost a likviditu i jinými způsoby než jen růstem tržeb a rozšiřováním peněžních toků.
Kryptoměny a volby
Nová hlášení 13F za třetí čtvrtletí by měla být k dispozici v příštích několika týdnech. Jsem zvědavý, jak Yass a jeho miliardářské kohorty z hedgeových fondů v posledních měsících investovali do kryptoměn.
Zejména bitcoin a další mainstreamové kryptoměny zaznamenaly určitou nadměrnou aktivitu po sérii býčích výroků na adresu tohoto odvětví od prezidentských kandidátů Kamaly Harrisové a Donalda Trumpa a od Roberta F. Kennedyho Jr. předtím, než ukončil svou kampaň.
Přestože rétorika na pomezí politiky a kryptoměn pravděpodobně ovlivnila cenu různých mincí v posledních několika měsících, vidím nyní jako solidní příležitosti například Coinbase nebo MicroStrategy.
Coinbase je spíše agnostickým a izolovaným přístupem k investování do kryptoměn a myslím si, že tato společnost je pro zájemce o digitální měnu zajímavou možností.
