Nedávný pokles Coinbase může vypadat jako neúspěch, ale za tímto propadem se skrývá zlatá příležitost pro investory, kteří jsou ochotni vidět širší souvislosti.
Po raketovém dvouletém vzestupu, kdy Coinbase Global (COIN) vyskočila o více než 350 %, čelila společnost 31. října nejhoršímu obchodnímu dni od roku 2022, kdy se akcie po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí propadly o více než 10 %.
Přestože však existují důvody pro opatrnost investorů, existují také známky toho, že nedávný pokles může být přehnanou reakcí, což představuje potenciální příležitost k nákupu pro ty, kteří mají dlouhodobé smýšlení. Zde je důvod, proč tento výprodej považuji za důvod k nákupu jedné z nejpůsobivějších společností na současném trhu.
Solidní růst, ale čísla nedosahují požadovaných hodnot
Co se tedy ve třetím čtvrtletí pokazilo? Prvním problémem bylo prosté nedosažení zisků. Coinbase vykázala čistý zisk 75,5 milionu dolarů, resp. 0,28 dolaru na akcii – obě čísla jsou sice zdravá, ale zaostala za odhady analytiků, kteří očekávali 0,45 dolaru.
Příjmy také meziročně vzrostly a dosáhly 1,21 miliardy dolarů, což je více než 674 milionů dolarů v loňském roce, ale nedosáhly očekávaných 1,26 miliardy dolarů. Příjmy z transakcí, které se na zisku Coinbase podílejí největší měrou, se oproti druhému čtvrtletí snížily o 27 % na 483 milionů dolarů a pokles zaznamenaly i příjmy z předplatného a služeb, které se snížily o 7 % na 556 milionů dolarů. Tato kombinace nesplněných cílů vrhla stín na nedávný růst ziskovosti Coinbase a reakce trhu byla rychlá.
Kromě měkčí obchodní aktivity se očekává, že příjmy ze stablecoinů, které byly silnou stránkou Coinbase v prostředí vysokých úrokových sazeb v posledních dvou letech, budou čelit dalším výzvám.
Prostřednictvím svého partnerství pro sdílení příjmů se společností Circle, emitentem USD Coin, dosáhla Coinbase v uplynulém čtvrtletí příjmů ve výši přibližně 246,9 milionu USD, což odráží 2,6% nárůst oproti druhému čtvrtletí a 43% meziroční skok. S očekávaným trendem snižování úrokových sazeb však Coinbase předpokládá potenciální pokles tohoto zdroje příjmů.
Když to všechno sečteme, ačkoli v posledním čtvrtletí došlo k určitému úspěchu, vedení společnosti Coinbase na čtvrtletním hovoru vysvětlilo, že v krátkodobém horizontu je důvod k opatrnosti. Jak to shrnula finanční ředitelka Alesia Haasová, na obzoru jsou některé „protivětry“, které by mohly růst Coinbase ve 4. čtvrtletí zpochybnit.Čas na oddálení
Zjednodušeně řečeno, reakce trhů byla výsledkem obav o krátkodobý růst společnosti Coinbase. Pro dlouhodobé investory je i uprostřed těchto problémů stále dost důvodů k optimismu.
V první řadě se kryptoměny stále pevně nacházejí na býčím trhu. Hlavním problémem omezujícím růst Coinbase je však to, že většina nedávných zisků kryptoaktiv se odehrála v posledních týdnech čtvrtletí, přičemž většina cenových akcí se omezovala na Bitcoin.
U tak diverzifikované platformy, jako je Coinbase, která se spoléhá na více kryptoaktiv, není překvapením, že rally specifická pro Bitcoin měla na její transakční příjmy jen mírný dopad. Přesto, pokud se rozvine širší kryptografická rallye, což by podle historie měla, Coinbase zaznamená výrazný růst.
Pak je tu oznámení společnosti Coinbase, že provede zpětný odkup akcií v hodnotě 1 miliardy USD . Toto oznámení signalizuje důvěru v dlouhodobý výhled a úspěch společnosti. Zpětný odkup akcií je často vnímán jako býčí, protože snižuje počet akcií v oběhu, čímž potenciálně zvyšuje zisk na akcii (EPS) a zvyšuje hodnotu pro akcionáře. Pro investory by tento krok mohl znamenat, že vedení společnosti Coinbase považuje současné problémy pouze za krátkodobé.
V neposlední řadě je třeba zdůraznit, že fundamenty společnosti Coinbase jsou nyní silnější než v předchozích letech. Coinbase nyní vykázala pět po sobě jdoucích ziskových čtvrtletí poté, co zažila téměř dva roky ztrát.
I když se očekávání od společnosti změnila, zejména proto, že si investoři zvykli na její nedávnou ziskovost, tato bilance ukazuje na solidní základní obchodní model. Coinbase zůstává jednou z nejzavedenějších a nejuznávanějších značek v oblasti kryptoměn a má předpoklady těžit z toho, jak roste jejich přijetí. Pro dlouhodobé investory by tento nedávný propad mohl být vzácnou příležitostí k nákupu průkopnického inovátora za zvýhodněnou cenu.
