Proč by investory v současnosti měly zajímat akcie Alphabet

Znát důvody, proč by investice mohla selhat, je stejně důležité jako vědět, proč by mohla být úspěšná. To je zásadní pro investování do společnosti, jako je Alphabet (GOOG) (GOOGL), protože investorům ukazuje dva protichůdné signály.

Na jedné straně je její reklamní byznys stabilní, byznys s cloud computingem a umělou inteligencí (AI) je na vzestupu a cena akcií je levná. Na druhé straně se ministerstvo spravedlnosti snaží rozbít společnost Alphabet kvůli nezákonnému monopolu tím, že si vynucuje prodej jejího prohlížeče Google Chrome. Kterých faktorů by se tedy investoři měli obávat více?

Červená vlajka: Alphabet je v hledáčku ministerstva spravedlnosti USA

Ministerstvo spravedlnosti (DOJ) je společnosti Alphabet již dlouho v patách, ale nakonec ji dostihlo. Poté, co soudce rozhodl, že se společnost Google (dceřiná společnost Alphabetu) dopustila nezákonného monopolu, ministerstvo spravedlnosti tlačí na soudce, aby vynutil prodej prohlížeče Google Chrome. Soudce zatím nerozhodl, co má dělat, ale bez ohledu na to může toto rozhodnutí trvat roky.

Společnost Alphabet se ještě může odvolat k Nejvyššímu soudu, což může chvíli trvat, než se dostane na pořad jednání. V důsledku toho bude tento temný mrak viset nad hlavou společnosti Alphabet ještě nějakou dobu, ale ta již pravděpodobně připravuje opravné prostředky, co by dělala, kdyby ztratila přístup ke Google Chrome.

Antimonopolní případ společnosti Microsoft (MSFT) z počátku roku 2000 je nejlepším příkladem toho, jak dlouho to může trvat. Soudce nejprve v dubnu 2000 rozhodl, že společnost Microsoft se dopouští nezákonného monopolu, a v červnu 2000 nařídil její rozdělení. Odvolací soud však v červnu 2001 rozhodl v rozporu s tímto rozhodnutím a náprava rozchodu byla schválena až v červnu 2004.

S ohledem na tuto časovou osu čeká společnost Alphabet ještě dlouhá cesta, než se dozví konečný výsledek tohoto soudního sporu, takže investoři by neměli činit unáhlená rozhodnutí o vystoupení z akcií právě teď.

V důsledku toho si myslím, že tato „červená vlajka“ je spíše rozptýlením než signálem pro rok 2025.

Zelená vlajka: Google Cloud a umělá inteligence jsou na vzestupu

Kdybyste se podívali pouze na finanční výsledky společnosti Alphabet, mysleli byste si, že akcie porostou více, než je tomu nyní. Ve třetím čtvrtletí vzrostly tržby meziročně o 15 % a zisk na akcii (EPS) se zvýšil z 1,55 na 2,12 dolaru – což představuje 37% nárůst. To jsou pro společnost Alphabet solidní výsledky, které byly podpořeny rozmachem jejího křídla cloud computingu.

Díky širokému arzenálu nástrojů pro umělou inteligenci se Google Cloud stal pro firmy oblíbenou volbou. Jednou z největších hnacích sil je to, že Google Cloud poskytuje klientům přístup ke špičkovým grafickým procesorům a vlastním jednotkám TPU (tensor processing units). TPU může při správném nastavení pracovních úloh daleko předstihnout GPU, což výrazně snižuje náklady a čas na trénink AI. Pro mnoho společností představuje využívání služby, jako je Google Cloud, nákladově efektivnější způsob vývoje modelů AI, což má za následek její popularitu.

Ve třetím čtvrtletí vzrostly tržby služby Google Cloud meziročně o 35 %, což představuje zrychlení oproti 29% růstu ve druhém čtvrtletí a 28% růstu v prvním čtvrtletí. Vzhledem k tomu, že se tento segment rozšiřuje a dosahuje provozního rozsahu, může výrazně ovlivnit celkový finanční obraz společnosti Alphabet, což z něj činí jeden z jejích nejdůležitějších obchodních segmentů.

Díky tomu, že se nad společností stahují mračna z vyšetřování ministerstva spravedlnosti, si nyní můžete pořídit akcie společnosti Alphabet za poměrně rozumnou cenu. Na úrovni přibližně 24násobku forwardového zisku, je mnohem levnější než mnoho velkých technologických akcií, se kterými je často srovnávána.

Společnost Alphabet by se dala snadno přirovnat ke svým kolegům ze „Sedmičky velkolepých“. Tyto akcie tvoří většinu velkých technologických společností a jsou skvělým srovnáním pro relativní ocenění.

Společnost Alphabet je v této skupině nejlevnější, a přesto si vede stejně dobře (ne-li lépe) než někteří její kolegové.

S ohledem na to si myslím, že býčí argumenty převažují nad medvědími a investoři by měli využít příležitosti k nákupu akcií společnosti Alphabet. Díky síle svého podnikání v oblasti umělé inteligence je připravena na další silný rok 2025 , ačkoli nad hlavou se stále vznáší vyšetřování ministerstva spravedlnosti.